九月阳光私募折翼 十月再战机会多

　 来源：金杉财富

　　9月份的A股市场在“风雨飘摇”中过去，这个月阳光私募也大多处于煎熬之中。特别是仓位偏重的私募，面对净值的快速下降，不少私募基金似乎并未显得紧张，反而纷纷憧憬四季度的投资机会。

　　9月份阳光私募折翼

　　根据金杉财富网的数据显示，截止9月30日，在具有统计意义的854只非结构化阳光私募中，9月份取得正收益的私募产品74只，仅占8.67%。超过9成的阳光私募在9月份出现亏损；同期沪深300指数跌9.32%。

　　
尽管9月份A股市场行情惨淡，但是私募界始终不缺少表现突出的私募产品的。其中近一个月的收益率靠前的产品有睿信、金星1号、“套利+新股”一期，近一个月的收益率分别为7.13%、6.38%和5.20%。

　　私募后市观点分歧大
　　　近日，金杉财富管理中心对全国近60家私募基金管理公司进行电话调研。调查发现，10月份私募的观点分歧很大。不过看涨或看平的依然占多数，分别为32.97%和43.44%；但也有23.59%的私募继续看跌后市。

　　
我们发现大部分私募基金对于10月份行情的预测是偏中性的。尽管近期利空因素不断，但是由于A股市场平均市盈率偏低，处于历史相对低位，特别是银行、地产等权重个股的市盈率已经接近历史底部，整体下行的空间有限，但是受制于CPI数据没有明确拐头之前，紧缩性货币政策暂时难以松口，所以10月份市场中流动性将延续紧张状态，整体上市场窄幅震荡整理的概率较大。
看涨的私募基金在受采访过程中，普遍对通胀压力将在三季度出现拐点充满信心。主要理由是基于两方面因素的考量。一方面，近期全球大宗商品价格出现明显回落，输入性的通胀压力大为减小；另一方面国内猪肉价格也连续数周出现回落。而股市作为经济的“晴雨表”，通常会提前反应经济状况，所以认为10月份将有望触底回升。
看跌私募的观点，主要是认为发达经济体纷纷出现的债务危机阴霾不散，对于欧美各国的经济复苏表示担忧。受此影响，我国的出口影响很多，处在转型期的中国经济有着诸多不确定性.，所以表现的十分谨慎。

　　10月份值得期待的投资主题
　　 在调研过程，我们发现阳光私募对10月份的投资主题也是大相径庭。我们特别列出了其中被提及比较多的7个投资主题，分别是稀缺资源、水利建设、低估值和超跌股、新兴产业、大消费概念、航天军工、重组题材。先看下图：

　　在稀缺资源主题里面，有私募看好磷矿石、橡胶等，也看好涉矿主题；在消费品里面，有私募重点推荐了“白酒”。另外，被特别提到的个股有：中海油服、海油工程、江钻股份、千红制药、新纶科技、佛塑科技、山西汾酒、七匹狼、卫士通等等。

　　结束语
　　　9月份的A股市场恐慌情绪四处蔓延，但是历史经验告诉我们，行情在绝望中诞生，当前持续走弱或许是“黎明前的黑暗”。不少私募基金谨慎之余，更多看重的是10月份投资机会，依然值得期待。