信托发行惊现量价背离现象

   【金杉信托周报】11月2期

    金杉财富管理中心

　　一周信托发行情况

　　1、一周发行概况。自今年9月份以来，信托产品的发行明显降温，发行数量逐月递减。本期新发行信托产品数量依然低迷。与发行数量减少形成鲜明对比的是，信托产品的预期年收益率却屡创新高。本期处于募集状态的信托产品再创单周平均预期收益率的新高，达到了9.36%。另外，据金杉财富网数据统计，截止11月13日，今年以来发行成立的信托产品总计3463款。

　　信托市场发行成立数量的减少，反应的是市场流动性的紧张，资金价格高企；而预期收益率的屡创新高，反应的是企业的融资需求。对于当前信托产品收益率水涨船高的现象，我们发现主要的“源动力”还是在于房地产信托的高收益率带动的结果。对于房地产信托，我们也认为不能片面看其收益率，需要对其潜在的兑付风险有个综合的评价。

日期	发行机构	发行产品	成立产品	成立规模	平均预期年收益率
11-07至11-13	25	53	28	25.92亿元	9.36%
10-31至11-06	30	62	26	30.23亿元	9.34%

　　(数据来源：金杉财富网)

　　本期处于募集期的信托产品有55款，成立的信托产品有28款，成立规模为25.92亿元，较前一周发行数量有所回升。而上周发行的信托产品平均预期年收益创出了年内的单周新高，至9.36%。本期多达19款信托产品预计年收益率在10%以上，其中7款产品的投资领域为房地产。本期发行规模最大的是：中诚信托发行的螺蛳湾(第二期)，预计规模均为10亿元，同样为房地产信托产品。

　　2、资金运用方式与投资领域

　　根据金杉财富网数据统计，截止11月13日，处于募集期的信托产品有55款，主要资金运用方式依然有权益投资类(23款)、贷款类(16款)。另外，本期有4款产品结构化产品处于募集期，其余51款产品均为非结构化产品，TOT产品为1款。

　　本期处于募集期的信托产品投资领域相对分散。其中，工商企业最多，有16款产品。房地产信托的平均预期年收益率为10.11%，依然为平均收益率最高的品种。不过，现在的投资者对于高预期收益率似乎有些审美疲劳，能否为其买单还是个未知数。值得注意的是，本期基础设施领域的信托产品数量激增，多达10款产品。(金杉财富)

　　一周信托市场动态

　　1、  三季度矿产信托“吸金”超过200亿

　　矿产类信托产品的最高预期年收益跑赢CPI可谓绰绰有余，在一年前还只有8%左右，眼下已经突破10%的大关。记者昨日了解到，矿产类信托产品在三季度“吸金”超过200亿，发行规模同比增长315.96%，受到越来越多的投资者追捧。而且矿产类信托产品的平均预期收益达到近1年来的最高水平，成为平均收益仅次于房地产信托产品的高收益类信托产品。

　　2、今年信托资产规模暴增万亿

　　中国信托业协会近日发布的数据显示，信托业管理的资产规模在去年底超过基金公司后，再次暴增1万亿，9月末达到40977.73亿元。这一结果令人费解。按多数人的预计，银信合作新规出台，并实施净资本管理办法后，信托公司管理的资产规模会大幅缩水，重新打回3万亿。但事实却是突破4万亿，且9月末银信合作余额为16732亿元，相比年初的16605亿元还略有增加。

　　3、“绿色”、“环保”等概念包装的信托产品受追捧

　　近些年来，概念包装作为一种国际上流行的营销方式，广受青睐，其中最受企业欢迎的就是用“绿色”，“环保”等概念来包装产品。如今，这些概念除了在家装，食品等行业中被广泛运用外，在其他领域也可以见到他们的身影。适度的包装对于好的产品来说是锦上添花，就像这款来自上海金山的信托产品，但是在面对更多其他信托产品的时候，还是要擦亮眼睛，看透这些概念和噱头背后的信息。我们还是要联系经济大环境去挑选产品，结合专业人士的分析和建议来选择适合自己的投资。