汪忠远：估值优势暂时潜伏 水利板块寄望中长期

　　融通新蓝筹基金经理汪忠远：相关的节水灌溉公司值得关注，另外水资源领域也将是水利投资的新热点，相关污水处理公司和建筑建材公司有望有较好的发展机会。

　　海富通基金投资经理仝栋才：水利建设是一个值得中长期关注的板块，从一号文件就可以看出这是一个较为明确的利好政策，对这一板块的关注也必然是可持续的。

　　中欧价值发现及中欧新动力基金经理苟开红：横向比较来看，板块估值或不具备优势。弱势下不多的亮点使部分资金恋战，未来的业绩不达预期或大势发生变化都是潜在风险。

　　证券时报记者 方丽

　　12月至明年1月召开的中央经济工作会议、中央农村经济会议、全国水利工作会议再次为水利建设板块注入强心剂。近期水利建设板块市场表现较好，如何把握这一机会，哪些公司能从中受益？本期圆桌论坛专访了融通新蓝筹基金经理汪忠远、海富通基金投资经理仝栋才、中欧价值发现及中欧新动力基金经理苟开红。

　　水利建设需中长期关注

　　证券时报记者：近期水利建设板块表现较好，您如何看待，是长期机会还是短期炒作？

　　汪忠远：由于各种原因，我国水利投资历史欠账较大，目前水利相关设施已经在一定程度上成为制约经济发展的短板，未来经济和社会发展也对水利建设提出了更高的要求，因此我国加大中长期水利投资力度是非常确定的。另外全国各地农村进入农闲时间，各地大量的水利工程也开始提速，这两方面的积极因素都会引起市场关注。

　　仝栋才：水利建设是一个值得中长期关注的板块，农田水利建设历史欠账较多，总投资额较小。自去年开始水利建设重新被政府提上议事日程，从一号文件就可以看出这是一个较为明确的利好政策，对这一板块的关注也必然是可持续的。

　　苟开红：水利板块内近期股价表现较好的公司大部分没有真正受益于目前的水利建设，市场炒作成份居多。水利投资的十年规划，平均到每年约有4000亿元的规模，但体现到上市公司业绩尚不确定。比如中央一号文件中所提到的“农村水利基础设施建设”多以基层单位组织实施为主，一号文件中所提到的“大江大河、大江大河支流、湖泊治理”等方面上市公司或可受益。

　　证券时报记者：您如何看待水利建设在中国经济转型这一大背景下的前景？未来政策上是否会加大支持力度？汪忠远：中央已达成共识，把水利作为国家基础设施建设的优先领域，把农田水利作为农村基础设施建设的重点任务，把严格水资源管理作为加快转变经济发展方式的战略举措，大力发展民生水利，因此未来中央和地方肯定会加大相关政策的支持力度，水利建设一定会获得发展良机。

　　仝栋才：未来政策的重视程度是毋庸置疑的，今年由于政府在控制投资增速，一些地方主导的大型水利建设项目未有太多实质性动作，所以相关行业还没有从今年的业绩上看到明显变化。但这只是一个时间问题，相信在中国经济转型的过程中，若明年宏观调控出现调整，政府会更重视这一行业。

　　苟开红：水利建设是属于传统的投资范围，但是在相当长的时间内被市场所忽视。在中国宏观经济转型的大背景之下，大部分的投资领域或难以继续有所作为，水利建设方面或可以起到承担部分平滑投资的作用，预计政策或将加大落实支持力度。但是，与房地产、铁公基、汽车等行业的投资相比，水利建设整体来说容量还是较小，因此对整个社会投资的拉动作用可能相对有限。

　　水利建设板块

　　估值不具备优势

　　证券时报记者：您如何看目前水利建设板块的估值水平？这一板块投资的风险点在何处？

　　汪忠远：目前大盘低迷，同时受今年信贷紧缩影响，加上相关项目规划设计也需要一个较长的周期，因此很多水利建设项目投资滞后，也影响到资本市场对相关公司的预期，不过从稍微长一点周期的角度分析，资本市场的看法应该会转为积极。

　　仝栋才：个人认为，目前水利建设行业最大问题是该行业的投资具有金额大，但直接回报不明显的特点，也是地方政府以往并不青睐的投资项目，相较于房地产这种直接拉动地方生产总值(GDP)增长，且迅速增加财政收入的行业，水利建设对地方政府吸引力要弱。

　　苟开红：横向比较来看，板块估值或不具备优势。弱势下不多的亮点使部分资金恋战，未来的业绩不达预期或大势发生变化都是潜在风险。

　　证券时报记者：在水利建设板块中，您认为哪类企业更具备投资机会？汪忠远：从历史上看，水利投资的主要方向是水资源工程和防洪工程，需求分别来自于农村水利水电、调水工程、大江大河治理和水库枢纽等方面。“十二五”水利投资方向有所变化，“十二五”期间水利的总投资大概要达到1.8万亿左右，主要用于四个方面，其中用于农田水利建设资金约占20%，防洪工程、水资源配置和城乡供水能力提高工程，以及水土保持和生态建设资金分别占38%、35%和7%。判断农田水利的重要性将得到突出，投资比例会加大，相关的节水灌溉公司值得关注。另外水资源领域也将是水利投资的新热点，相关污水处理公司和建筑建材公司有望有较好的发展机会。

　　仝栋才：水利机械、一次性设备、适应管网需求的大型建筑商等，都会受益于水利建设的发展。

　　苟开红：真正受益而不仅仅是“名字受益”的公司，这需要分析在水利这个大蛋糕中哪些领域是政府迫切重视、民众迫切需求且具备进入门槛的。