基金押宝大盘股酝酿自救路线图 看好业绩预增股

　　每经记者 李娜

　　在已经过去的2011年，市场整体估值下滑，公募偏股型基金受伤不轻。伴随春节脚步的临近，基金正在为龙年的战略排兵布阵。

　　本周，沪深股市总体延续了反弹态势，上证指数一度重回2300点关口附近。基于政策放松的预期，A股市场在资金的推动下走出一波反弹，成为节前的一抹亮色。

　　随着市场对货币政策放松的期待，经济下滑触底的提前预判，基金在即将到来的2012年或许会规划出一条自救线路图。

　　基金或酝酿自救

　　自1月6日来，上证指数在2100多点附近展开了反击，个股呈现普涨格局，尤其是在去年12月份的一批领跌品种，在近期反弹中表现得格外抢眼。

　　本周，统计局公布的数据显示，去年12月CPI同比涨4.1%。去年全年CPI比上年涨5.4%。12月CPI创下当年新低，使得通胀压力正在逐步缓解。

　　然而在很多公募基金看来，近期本轮市场反弹的高度空间仍然有限。《每日经济新闻》记者了解到，天治基金(微博)认为，本轮反弹并非是经济基本面改善推动的，而是部分资金炒作促成的。因为目前经济趋势仍在下滑；企业盈利尤其上中游周期行业和投资相关行业盈利将继续恶化，不支持股价暴涨和持续上涨；货币政策难以实质性放松，12月货币数据改善在预期之内且改善有限。

　　2011年二季度以来，上市公司利润率增幅趋缓，三季度更为明显。伴随市场整体估值的调整和经济下行速度的减缓，市场也会露出真正的底部。

　　对于公募基金而言，就是在目前的洼地调整投资布局的着眼点，迎接市场上行时机的到来。已经是满目伤痕的公募基金，会规划出一条怎样的自救图谱呢？

　　看好业绩预增股

　　上市公司盈利能力下滑已是不争的事实，公募基金也十分重视那些在经济下滑期间仍能保持增长的上市公司，尽管寻找到这些优质品种并不容易。

　　低估值蓝筹品种中，有部分是业绩增长较为确定的品种，它们一直深受基金青睐。据了解，本轮反弹前夕，部分基金在元旦前后加仓了部分大盘股。

　　而在此前基金公司对2012年投资形势展望时，普遍都表示不乐观。去年年初尤其是上半年，基金几乎异口同声地认为今年上半年没有明显的投资机会。深圳某基金公司也提出以绝对收益的思路来要求2012年基金配置的思路。

　　巧合的是，此前兴业基金投资总监王晓明(微博)在提到2012年的投资布局时，也明确指出，首先以做绝对收益的思路配置稳定增长行业，如医药子行业、食品饮料、酒类、服装、军工等，但不能期望过高。

　　汇丰晋信基金(微博)公司则是结合2012年开年来市场走势，发现大盘蓝筹个股与中小板个股走势存在天壤之别。截至昨日收盘，上证指数的涨幅为2.05%，而作为大盘蓝筹股代表的上证50指数的涨幅则有4.22%，同时中小板综合指数下跌3.70%，创业板综合指数的跌幅更是高达8.69%。

　　“去年召开的中央经济工作会议为2012年的经济工作提出了‘保增长’的基调，显示中央对于今年经济增长形势的判断是比较严峻的，而当前局面也的确如此。接下来财报季即将开始，中小板上市公司的业绩能否达到预期，可能会给今年市场的整体走势定下一个基调。因此，在当前这种无论是经济背景还是业绩稳定都偏向于大盘蓝筹股的局面下，建议投资者们对于那些业绩确定、增长明确的大盘蓝筹个股给予更多关注。”汇丰晋信也同样对业绩预增类上市公司格外关注。

　　沪上某基金公司也表示，建议关注低估值大盘蓝筹股(银行、类债券的铁路股)，回避业绩预期不佳的强周期、高估值股票、中小盘、创业板股票。事实上，以银行股为代表的的部分蓝筹股自身的盈利空间是比较确定的，且存在一定的安全边际。

　　此前，深圳某基金公司的专户投资经理在接受 《每日经济新闻》采访时也表示，2012年仍然会重点配置那些盈利预期较为明确的上市公司。而且这些上市公司会主要集中在大消费行业。不过在他看来，现在能让放心的行业仍然只有白酒类上市公司。

　　增持被套股

　　去年三季度过后，不少公募基金经理都期待四季度会有吃饭行情，从而得以交出一份并不算太难看的答卷。始自去年10月最后一周的反弹，上证指数很快在触及2500点后，拐头单边下跌，并一举改写了2300点的前期低位，绩差股遭到抛弃的同时，前期的强势股也是在12月连续大幅回调。

　　统计显示，在去年三季度继续被基金增持前十大重仓股中，自去年四季度至本周五，除伊利股份逆势上涨了10%外，几乎全线下跌，深受基金宠爱的五粮液已十分抗跌，股价跌幅仍超过10%。受到多家基金增持的广发证券(微博)，股价从去年同期的30元之上，跌至目前的21元附近，股价跌幅逼近30%。航天信息、友谊股份同期跌幅也都在25%以上。

　　数据进一步显示，在去年三季度被基金新挑中为重仓股前十名的上市公司其中不少让基金损失惨重。中科三环自去年四季度以来跌幅达16%，1月13日收于21.39元。方正证券(微博)的股价则是从7元附近滑落至昨日的4元，区间跌幅接近40%。而受伤最重的为乾照光电，股价自去年8月底以来，是一路狂泻。截至13日收盘，乾照光电的价格只有12.57元，较去年四季度初已是接近腰斩。

　　事实上，在那些被基金增持的品种中，也不乏优质品种，这些重仓股未来的走向也许蕴藏机遇。