基金溢价参与询价 捧出2011年三大最贵股

　　记者 凌薇

　　自创业板面世以来，主要针对中小盘新股发行市盈率比天高的质疑便不绝于耳。去年投资者也纷纷对新股高市盈率天价发行“用脚投票”，导致大量高价发行的创业板、中小板新个股纷纷暴跌。然而谁是高市盈率的幕后推手，去年市盈率最高的三只个股，到底谁去捧了场？

　　Wind统计显示，2011年共有282只新股上市，平均发行市盈率高达47.51%。新研股份(300159)、雷曼光电(300162)、先锋新材(300163)、铁汉生态(300197)、国电清新(002573)五只新股的发行市盈率更是超过了100倍，其中新研股份以高达150.82倍的市盈率创下了新股发行市盈率的新高。此外，还有99只新股的发行市盈率在50—100倍之间，其中27只新股的市盈率超过了70倍。

　　虽然新研股份、雷曼光电、先锋新材发行市盈率超过了100倍，但仍有不少基金溢价参与询价。就比如宝盈基金在参与新研股份的询价时，报价较发行价溢价26%；在对雷曼光电的报价中，国投瑞银更是溢价34.21%；益民基金和新华基金对先锋新材的报价，也均溢价了。

　　新研股份：发行市盈率创新高  60只基金哄抬定价

　　2011年1月7日新研股份首度登陆资本市场，发行价确定为69.98元/股，发行市盈率高达150.82倍，创下了IPO发行市盈率新高。这也是继沃森生物133.8倍、星河生物138.46倍的超高市盈率发行后的新纪录。在2011年上市的282只新股中，新研股份也是以最高的发行市盈率遥遥领先。

　　资料显示，在网下询价中，有多达30家基金公司管理的98只基金基金参与，而申报价格不低于69.98元/股的发行价格的股票配售对象共有96家，其中基金就有60只，占比超过了六成。显然在众多机构的参与下，僧多粥少的局面致使询价机构纷纷提高报价，而基金公司也成了主力推手之一。

　　报价最高的当属宝盈基金，旗下参与询价的两只产品宝盈策略增长、宝盈增强收益报价高达88元/股，较最终发行价溢价26%。不过幸运的是，宝盈基金最终并没有获配，也因此免去了惨亏的局面。

　　报价高于80元/股的基金还有中信稳定双利债券以及华夏希望债券，两只基金的报价均为85元/股，银华富裕主题给出的报价也高达82元/股，长盛基金管理的全国社保基金603组合也给出了81.95元/股的报价。

　　富国基金、国投瑞银和华商基金也积极地参与了询价，且基本上都是给出了80元/股的报价。包括王亚伟在内的华夏基金对新研股份的打新热情十分浓厚，率领旗下公募基金、社保基金、企业年金同时参与了询价，且大部分的产品均给出了80元/股的报价。

　　当然在华夏参与询价的17只基金及一只企业年金中，王亚掌管的华夏策略精选和华夏大盘给出的报价最低。不过有意思的是，王亚伟对新研股份的判断颇为矛盾，虽然两只基金同为其掌舵，但华夏策略只给了63元/股的报价，华夏大盘则给出了68元/股的报价。

　　工银瑞信参与询价的六只基金，报价均为78.45元/股，南方绩优成长报价78元/股。溢价报价的还有信达澳银领先增长，泰达红利市值优选，融通基金旗下两只产品等众多基金。

　　幸运的是，尽管众多基金前来捧场，但在获配的5家机构中，有3家为基金，即工银瑞信稳健成长、国泰基金掌管的社保409组合以及南方绩优成长。截至昨日，新研股份上市以来跌幅高达22.55%，中签的基金也因此纷纷“中弹”，损失惨重。

　　雷曼光电：国投瑞银溢价34.21%报价

　　雷曼光电2011年1月13日上市，发行价格为38元/股，对应市盈率131.49倍，在2011年新股中，发行市盈率仅次于新研股份。

　　公开资料显示，共有24家基金管理公司管理的72只基金参与了询价，其中36只基金的报价高出了最后的发行价。而国投瑞银参与询价的两只产品国投瑞银稳定增利、国投瑞银优化增强均给出了最高的报价，为51元/股，溢价34.21%。其次是易方达管理的两只社保基金，社保407组合和社保502组合，均报价48元/股，溢价26%。不过易方达管理的其它四只公募基金易方达积极成长、价值精选、科汇灵活配置、科讯则均是报价40元/股。

　　银河基金旗下四只产品均报价44元/股，工银瑞信旗下基金分歧较大，工银瑞信精选平衡、工银瑞信增强收益报价45元/股，但工银瑞信双利债券则报价36.30元/股。中信基金、中银基金、建信基金及华夏基金旗下部分产品，均报价40元/股。

　　尽管国投瑞银高价追捧，但最终却没有获配。获配的5家机构中，仅有2家基金，即南方多利增强、中银中国精选。

　　二级市场上，雷曼光电在二级市场上的走势颇为强势。但截至昨日该股也下跌了31.68%。

　　先锋新材：益民新华共同捧出“最贵股”

　　发行市盈率位居第三的则是先锋新材，其与雷曼光电同一天登陆创业板，发行价为26元/股，对应市盈率123.81倍。上市首日，该股开盘价35.9元，涨幅高达36%，但高开后该股迅速大幅低走，午后开盘不久即较开盘价下跌20%，遭到深交所盘中临时停牌。

　　公开资料显示，13家基金管理公司旗下的37只基金参与了网下询价，其中16只基金的报价高出发行价。益民基金和新华基金均给出了最高的报价，30元/股，溢价15.38%。报价高出发行价的还有华夏基金、国联安基金、申万巴黎基金以及华富基金，报价基本上都是在28元/股、29元/股。

　　上市以来截至昨日，先锋新材跌幅高达43.15%，报收14.46元/股。

　　《投资快报》发自广州