基金今年择股稳字当头 一季度末可能重新做多

　　基金四季报纷至沓来，“亏损”仍是主基调。不过，见惯不怪，业绩已不再是投资者关注的重点，更多的目光聚焦到了各只基金持仓、持股的变化，以及未来的投资策略上。截至本周四晚间，29家基金公司的360余只基金公布了2011年四季报。报告显示，不少基金已加大了对大盘蓝筹股的配置，减少了中小市值股票，释放出未来投资理性求稳的信号。

　　据统计，目前已披露2011年四季报的兴业全球、鹏华、信诚、天弘、易方达等29家基金公司、360余只基金合计亏损已达418.18亿元，大型基金相对亏损更多，如仅易方达基金公司就亏损109亿元。

　　经历了2011年股市大跌、业绩巨亏的痛苦，基金业痛定思痛，也吸取了不少教训。首先调整的就是投资策略，与以往大多对后市乐观并多看好一季度行情不同，本次四季报披露中，“谨慎”的砝码大大增加。据了解，各家基金公司普遍预判今年市场难有系统性机会，“只能说相较于2011年开始好转”，“机会在反弹而非反转”。

　　如兴全趋势判断，2012年股市再融资进程是大势所趋，不会明显减速，债券市场直接再融资的节奏会加快，这些因素将抑制股市的估值上升空间。在未来一到两个季度坚持稳健防御的前提下，等待政策信号“择期反击”，力求抓住反弹的投资机会。

　　大部分抗跌基金的基金经理谨慎中保持乐观，认为一季度末投资可能重新做多。长城品牌的基金经理杨毅平则认为2012年仍将是“挤泡沫”的一年，市场的结构分化将持续，代表低估值蓝筹股的沪深300指数，极有可能有获得一定幅度的绝对收益，而代表中小股票的中证500指数，中小板指数，创业板指数等估值泡沫极大的指数，仍有较大的下跌空间。

　　在行业配置及选股方面，基金自去年四季度以来也贯彻着理性求稳的战略。统计显示，基金去年四季度对金融蓝筹股、酒业消费股尤其青睐有加。从目前已经公布四季报的基金前十大重仓股来看，招商银行被近40只基金持有，持有基金最多；持有贵州茅台、民生银行的基金均超过30只；持有五粮液、伊利股份、中国平安、泸州老窖的基金均超过20只……根据基金持有市值排名，目前前十大重仓股分别是招商银行、中国平安、贵州茅台、浦发银行、民生银行、五粮液、伊利股份、格力电器、兴业银行、中国太保。

　　“那些估值高、业绩不佳的小盘股遭到抛弃，此类品种可能成为今年年初各只基金继续调仓卖出的对象”，上海一家合资基金的基金经理表示，2012年在求稳的同时，选股还是要追求成长性，只要有业绩支撑，估值合理，无论是蓝筹还是中小板、创业板股票都是选股目标。