铁道部今日再发200亿企业债 利率料继续走低

　　董云峰

　　在获得财政部减税支持与发改委批准为政府支持债券之后，铁道部企业债今日再度“驾临”银行间债券市场。业内人士指出，随着债市整体回暖，在上述利好的支撑下，该期债券中标利率有望继续下行。

　　铁道部昨日公告称，将于周三在银行间债市招标发行总额200亿元的企业债，7年期和20年期品种各一半。中诚信国际信用评级公司对发行人主体和本期债项信用评级均为AAA。

　　铁道部企业债即中国铁路建设债券，经发改委核准，以铁道部为发行和偿还主体。

　　刊登在中国债券信息网的公告显示，该期债券为铁道部今年第二期铁路建设债券，采用固定利率方式，每年付息一次，到期一次还本。主承销商为中信证券、招商证券(微博)、平安证券(微博)、中信建投证券、光大证券和国信证券，由中信证券牵头。

　　铁道部同时披露，此次7年期品种招标利率区间为4.93%～5.93%，20年期品种招标利率区间为5.33%～6.33%，较上期企业债价格区间整体下调了20个基点。

　　铁道部本月12日发行了今年第一期铁路建设债券，当时7年期和20年期品种招标利率区间分别为5.13%～6.13%和5.53%～6.53%，最终落在了5.59%和6%，均位于中端水平之下。

　　国海证券(微博)分析师陈亮向《第一财经日报(微博)》记者指出，考虑到减税利好以及获批为政府支持债券，预计7年期铁道债中标利率区间为4.93%～4.97%，20年期中标利率区间为5.40%～5.45%。

　　“最近市场有所好转，这期铁道债利率应该会低，差不多就是这个水平。”一位保险公司交易员表示。

　　“税收优惠政策大幅提升了铁道部企业债的投资价值，增强了投资者信心。”陈亮指出，而且信用债收益率近期下降较多，同期超AAA中票已经下降到5.5%附近，和铁道债税前收益基本一致。

　　中央国债登记结算公司收益率曲线显示，截至10月25日，银行间市场固定利率铁道债7年期收益率为5.44%，减税之后收益率为5.00%，同期限的AAA企业债收益率5.51%；铁道债20年期收益率为6.13%，减税之后收益率为5.66%，同期限的AAA企业债收益率6.02%。

　　陈亮称，目前铁道债已经成为政府支持债券，如银监会对其风险权重规定为0，铁道债将优于政策性金融债。因此，铁道债收益率仍有较大的下降空间，仍具备较高的投资价值。