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高层再提落实5000亿铁路投资 民资介入或成关键

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-04-07 01:54 来源: 每日经济新闻

  每经记者 彭斐 汤白露 发自北京

  在3月21日国务院常务会议做出“建成一批重大铁路项目,适时开工一批急需必需项目”的部署后,据中广网消息,国务院总理温家宝日前在广西、福建等地调研经济运行情况时表示,今年铁路5000亿元的投资要到位,使在建的铁路线路开工。

  事实上,受制于负债率的继续攀升,铁道部2012年再通过银行贷款、债市借债等惯性渠道筹资已经变得很难,此时,民间资本再次被提上鼓励进入铁路建设的名单。3月底,新疆广汇集团624公里运煤铁路的动工,似乎在表明民间资本进入铁路行业的尝试已开始推进。

  “民间资本进入铁路建设破冰,仍有待铁道部体制改革的推进。”在北京交通大学(微博)经济管理学院教授赵坚看来,民间资本或更多以债券形式参与铁路建设。

  高负债率影响铁路常规融资

  在铁路建设脚步不应停下来已成为业界共识的情况下,寻找解决铁路建设资金缺口的办法就成为最紧迫的任务。

  “目前铁路基建还是靠2011年年底融资的2000多亿元在维持,很多项目的施工速度慢,大部分是半停半开。”中国工程院院士、中铁隧道副总工程师王梦恕此前表示。

  铁道部公开数据显示:今年1~2月份,全国铁路固定资产投资仅完成299.32亿元,同比骤降57.7%;其中,基本建设投资同比下滑67.5%。

  对此,方正证券(微博)分析称:铁路投资大幅下滑,一方面在于去年上半年铁路投资的高基数,另一方面说明目前铁路项目恢复情况和资金压力仍不容乐观。

  “铁路建设资金基本上依靠银行贷款和债券融资。”赵坚向《每日经济新闻》记者表示,今年铁路固定投资虽已调低至5000亿规模,但铁道部再向银行贷款和发债都不会特别容易。

  铁道部财报显示,2008年、2009年、2010年从国内外获得贷款分别为1217.18亿元、4288.95亿元和6852.37亿元。银行贷款占全部资金来源的比例由2008年的33.8%一路飙升至2010年底的64.7%。然而近期监管机构却一再发出警示,指出多家大型银行对铁道部贷款余额均已超过“单一集团客户授信集中度”15%的监管红线。

  “在政策不松动的情况下,铁道部从银行贷款难度在加大,现在铁道部的资产负债率已经超过了60%,继续借债的可能性也更低了。”赵坚称。

  收益水平低或阻民资进入

  事实上,在很多项目因资金紧张而停工、2012年铁路融资状况并不乐观的情况下,各方对融资渠道、方式多元化寄予希望,民间资本显然也在选项之中。

  温家宝在2月初就政府工作报告征求意见的座谈会上曾表示,铁路建设资金的解决将主要靠三个途径:国家资金、政府支持的债券和引入民间资本。近日有媒体援引消息人士透露,国务院已成立铁路改革小组,由国家发改委牵头,对铁路体制改革方案进行研究。

  伴随改革呼声,民间资本进入铁路行业的尝试也开始推进。中华民营企业联合会会长保育钧4月1日透露,已有民间资本进入铁路建设领域,“新疆广汇集团624公里运煤的铁路3月底就动工了”。

  “现在可能吸引民间资本进入的只有煤运专线。连高铁运营都在亏损,赔钱的领域民间资本根本不愿意进入。”在赵坚看来,回报率低是民间资本不愿意进入铁路的重要原因,即便有一些企业参与煤运专线建设,也多为国企或有地方国资背景的企业。

  此前王梦恕在谈到新建铁路项目时也表示,今年国家发改委新批复的线路有9条,主要以货运为主,没有高铁项目。

  “在民间资金进入投资铁路建设领域的具体形式上,可能主要还得是发行铁路建设债券,因为铁路建设的回收周期长,收益水平低,让民间资金直接投资铁路建设不现实。”赵坚认为。

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