锂离子电池生产商现在备受追捧，但预计在未来5-7年将出现大规模兼并

　　在未来10年，由于电池成本大幅下降，电气化动力系统在各大汽车市场中的份额会显著增加

　　据大胆预测，到2015年，主要地区的插电式混合动力汽车(PHEV)和电动汽车(EV)将不超过120万辆。混合式动力汽车(HEV)/插电式混合动力汽车和电动汽车对锂离子电池的需求将达82万“电动汽车等量(EV equivalents)”。对锂离子电池的需求在2020年前会持续上涨，不过2018年以后才能达到300万电动汽车等量

　　计划投资将在2014-2017年导致严重的产能过剩(2015年的产能将为2016年需求的两倍)，这在美国和日本尤为突出

　　另需投入大量的研发和资本支出，从而迅速降低成本：投资5000万-1亿欧元用于新电池化学，3.5亿欧元用于10万个机组

　　在未来5-7年，仅6-8家全球电池生产商能够幸存——2015年的收入临界值约为6亿欧元

　　西方政府应立即采取行动避免未来技术向亚洲流失；电池供应商需制定明确策略，迅速获得市场份额以赢得生存；投资者则应意识到巨大的投资风险

　　电气化动力系统在各大汽车市场中的份额将增加

　　未来10年，由于电池成本大幅下降，混合式动力汽车/插电式混合动力汽车和电动汽车的市场份额会显著增加

　　要点

　　降低成本可显著提高市场容量，并进一步改善电动汽车电池的成本结构： 内部规模经济；材料供应商规模经济/新加入的公司

　　技术进步不可或缺，大额的研发投入预计将推动技术发展：设计方案以减少零部件并提高能源密度；化工改革– 向新型化学投资1亿欧元

　　需对先进高效的生产基础设施进行大幅资本投资：投资约3.5亿欧元用于10万个电动汽车机组

　　到2015年，主要地区的插电式混合动力汽车和电动汽车将达120万辆——锂离子电池需82万“电动汽车等量”

　　对锂离子电池的需求将在2020年前持续上涨，不过2018年以后才能达到300万电动汽车等量

　　然而，计划投资将在2014-2017年导致严重的产能过剩

　　2015年的计划产能将达到需求的350%

　　(以平均投资0.5欧元/安时计算；若用1.0欧元/安时计算仍将达到175%)

　　主要厂商尚未宣布的投资项目将进一步加剧产能过剩

　　国家补贴导致过剩产能获得更多投资，例如：美国能源部推动26亿美元贷款(例如尼桑得到16亿美元，JCI/ Saft公司得到1.48亿美元)；雷诺-尼桑/NEC联盟获得1.25亿欧元用于Flins电池工厂；中国政府大力支持对比亚迪、比克、中海油和力神等公司的投资。

　　即使对产能进行保守估算，日本和美国的产能过剩问题也将尤为突出

　　欧洲：不包括未正式宣布的其他计划产能：亚洲电池供应商向欧洲提供至少100,000 "电动汽车等量"单位，目前尚未出现协同行动

　　日本/韩国：供应出口汽车(丰田混合动力车、电动汽车、三菱iMiEV电动车) 达数十万电动

　　汽车等量，大力确保技术领先地位

　　美国：大额补贴加剧产能过剩，缺乏对需求面的刺激

　　中国：已宣布的投资计划与预计需求一致；政府希望本国成为新能源汽车行业的领军者

　　未来5-7年，仅6-8家全球电池生产商能幸存——2015年收入临界值约为6亿欧元

　　投资假设结合了美欧日成本和最低中国成本

　　2010 美欧日投资成本(电池厂)

　　• 1.5亿安时约花费1.5亿欧元= 1 欧元/ 安时

　　• 按平均电位4V计算，每千瓦时投资为250 欧元，每电动汽车等量(25千瓦时)投资为6.250欧元

　　• 2015年总容量：143.5万电动汽车等量单位

　　2010 中国投资成本(电池厂)

　　• 1.5亿安时约花费4400万欧元

　　• =0.3 欧元/安时， 在当地大规模采购

　　• 按平均电位3.3V计算(LiFePO4)，每千瓦时投资为88 欧元，

　　每电动汽车等量(25千瓦时)投资为2.200欧元

　　• 2015年总容量：407.8万电动汽车等量单位

　　平均投资0.5欧元/安时(根据生产商说法和德意志银行计算)并非不切实际