近期有着这样的观点，认为“从长远来看住房的价格总是要上涨的”，其理由是土地是稀缺的，钢铁水泥等生产资料价格和劳动工资价格不断上涨，因而由成本推进的房地产价格必然上涨。按照这一主张，投机买房从长期来看不存在任何风险。

　　然而，历史经验证明此等预言并不正确。石油是存量不断减少的稀缺资源，其开采成本与运输成本也在不断上涨，但是，金融风暴后石油价格一度暴跌约50%。美国房地产、我国海南房地产，也都曾经历过暴跌的命运。那么，这一观点错在哪里呢？我认为，在于其忘记了房价中的虚拟经济成分。实际上，我国目前房价的上升主要已经不是由成本增长所造成，其增长幅度已超出生产成本的增长速度。我国目前房价的上升，在很大程度上是由对未来资产增值的预期所带来的虚拟价值的增长所决定的。超出实体经济中成本增长的部分，存在着巨大的投机风险。这部分房价不会“只涨不跌”，相反，有可能时刻面临下跌的风险。经济运行到一定的时刻，必然会用价格的暴跌来“挤出”这一部分的价格增长。所以，单纯用实体经济的成本来解释我国当前的房地产现象，就可能得到有失偏颇的结论。

　　我国房地产业长期是利润丰厚的行业。据报道，某房地产商5年前花费约200万元买地，5年后盖了商品房出售，获纯利2亿元。百倍的利润源自高涨的房价，但是，过度高涨的房价必然会带来隐患。当前，在我国一些大城市，投机一套房所得收入可能超过普通劳动者多年的收入，劳动性收入与投机性收入相比显得微不足道。由于水涨船高，投机性收入的增长幅度甚至会超过劳动工资的增长幅度，靠提高工资并不能从根本上改变劳动收入在收入中的比例关系。然而，不创造任何财富而得到的投机性收入归根到底来源于创造财富所得的劳动性收入，因此，一旦劳动性收入无法维系投机性收入由资金链所决定的庞大胃口，就必然会发生资金链断裂，整个经济也将会随之陷入到危机之中。可见，靠投机需求形成的高房价，并不是可持续的。

　　当前，我国经济正处于从传统的粗放型结构向高效的集约型结构转变的关键点上。我国经济应着眼于经济的长远发展，打破高房价对经济的挟持，因势利导转变经济发展方式，使我国经济转向健康的可持续发展的轨道。

　　(作者鲁品越系上海财经大学教授)