朱大鸣：印钞主义还要横行到几时

　　□朱大鸣

　　达沃斯论坛开幕，温总理在会议上强调，在欧洲发生主权债务危机时，中国愿伸出援助之手，继续加大对欧洲的投资。

　　中国保持这样巨大的外汇储备是迫不得已的：当前中国的外贸遭受到了保护主义的阻击，至少在一定程度上失去了贸易互通有无的目的。很多国家限制对华出口，导致中国外汇储备不断地被虚拟化，无法落实到具体的商品和技术上。

　　中国的外汇储备越积累越高，外汇占款过多和国内资源价格上涨导致货币超发，中国控制通胀和楼市的压力越来越高。如今新危机卷土重来，我们早就指出，中国自己已经虚火过旺，印钞过多，别指望中国再次出手救世界。

　　所以，无论是美债还是欧债，现在购买无疑在买“白条”。

　　第一，在欧洲陷入困顿之际，我们虽然不能坐视不管，但要我们买价值不大的白条，也是不可能的，他们必须保证这些白条的现实性。李稻葵周三表示，“中国一直是全球最合作的主权投资者之一，但外界不应指望中国来帮助任何国家避免违约”。对于这一点，美国人也幸灾乐祸地讽刺那些欧洲国家求助中国的做法。其实，要想中国救助欧洲，欧洲国家必须改变限制出口的做法，卖给中国所需要的商品和技术，这也是世界贸易的本意所在。

　　第二，中国经济结构调整的内压，已经高于外部压力。现在的M 1和M 2数据，表面上下降了，但事实上，人们在现实中所感受的热钱压力并没有改变。中国当前的主要任务是控制货币，特别是调整货币配给的结构。

　　第三，在国际印钞主义盛行的今天，中国必须要“hold”住。我们“hold”住了，就等于对世界经济增长作出了重大贡献。印钞主义危害经济，转移财富，是货币史上最卑劣的行径。美国再搞印钞主义，全球对美联储的信用继续下降，最终会遭报应的。对于欧洲，同样如此。印钞主义制造债务危机和资产泡沫，是制造金融危机的罪魁祸首，是祸害居民的隐形杀手。奥巴马的刺激政策为何受到阻碍，原因很简单，就连美国人自己都看出了印钞主义的荒唐逻辑和危害。所以，不要指望中国能够去买欧美那些印钞机印出连白条还不如的债券。中国货币政策应当多考虑实体经济的状况，特别是应当纠正信贷投放的结构。

　　达沃斯论坛是一个国际经济会议，应当为全球经济支一些实招，不能支诸如印钞主义之类的损招。实质增长比印钞增长更重要，实质提高比钞票多了更重要，这是新一轮债务危机带给全球每个人的信息。