摩根大通李晶：2012年一季度GDP增速7.6%

　　【《财经》记者 王培成 实习记者 崔娜娜 】摩根大通(JP Morgan)董事总经理兼中国区全球市场业务主席李晶预计，2012年一季度经济增长速度降至7.6%，三季度开始将缓慢复苏，全年经济减速已成定局，是较具挑战性的一年。

　　12月19日，李晶在媒体讨论会上做出上述预测。她认为明年三季度开始，中国政府会缓慢的松动对房地产行业的控制，松动会表现在首套房贷款贷款利率，二套房首付比例和限购政策等方面。房地产行业投资将影响固定资产投资增速，成为左右明年中国经济走势的重要因素。

　　李晶进一步分析说，2012年固定资产投资资规模、速度和也会有所下滑。首先房地产市场现在不景气，明年房地产投资规模相比今年有小幅度增长，但幅度增长，这会影响到整个固定资产投资，房地产市场相关行业非常多，行业持续不景气，对整个固定资产投资、对整个经济有负面影响。2011年房地产市场占整个GDP约12.5%，

　　另一方面是制造业，11月份PMI指数是三年首次出现紧缩，在50%以下。从重工业来看，钢铁、铝业、汽车、下半年在四季度以后，出现比较明显的增速减幅，制造业下滑会持续到明年一季度。

　　此外，从出口和内需看，李晶表示，2011年出口对中国经济没有任何贡献，明年这种情况会持续，进出口和2011年相比还将有所下滑，所以从经济贡献角度来看，进出口对中国明年的贡献是拉退经济。今年一到三季度，进出口对中国经济的拉动是下滑负0.1%。

　　内需方面，今年四季度十一黄金周开始之后，包括零售企业、百货企业、包括餐饮、奢侈品行业从十月中旬开始到现在这两个月以来，增速有所下滑。主要是因为消费者的心态受欧洲、美国经较低迷影响比较大，加之中国经济出现趋缓的迹象，消费者年底消费欲望不强。

　　所以总体来看，经济减速已经成定局，问题是这个减速能够持续多久。李晶说，减速肯定会持续到明年第一季度。随着经济持续减速，中国政府当局就将通过货币政策和财政政策将的适度微调，来缓解下滑带来的不利影响。

　　李晶认为，2012年货币政策政府表态稳中有进，还将比较保守，但定向宽松已经开始，货币政策逐渐趋向宽松。总贷款量预计新人民币贷款量是8.2万亿人民币，存款准备金还有较大的下调空间，但降息的条件尚不成熟。

　　财政政策方面，她认为政府不会推出大规模经济刺激计划，但是政府现在已经开始了减税的过程，包括个人的减税，包括中小企业的减税，将更加注重中小企业、三农和民生领域。

　　此外，李晶称现在中国股市市盈率非常低，明年市场并不是特别缺乏资金，但包括基金、保险公司在内的机构投资者和股民的态度比较谨慎。短期之内，受外围经济低迷、中国经济调控周期的影响，股市在短期之内大幅度反弹可能性不大。

　　(主管编辑：乔晓会)