卫宁软件：大幅预增得益于医疗信息化进程

　　德邦证券

　　事项：

　　公司10月12日发布三季度业绩预增公告。报告期内预计实现归属母公司股东净利润2470-2820万元，同比增长约40-60%(上年同期利润1761万元)。公司前三季度营业收入和利润较去年同期出现较大幅度增长主要是受益于医改等利好政策推动。同时公司不断加大研发投入和新产品的开发推广力度，订单量大幅增加。

　　点评：

　　公司是上海最大的医疗信息技术软件商，国内最具活力和实力的医疗软件开发商之一。公司以医疗卫生领域应用软件的研究开发、销售和技术服务为主，以配套硬件销售及技术服务为辅，致力于医院信息管理系统产品研发及应用工作，THIS产品已成为业内一块金字招牌，目前各类医院用户遍及全国各地。

　　公司在未上市之前，受制于资金等因素制约，在技术研发和营销体系铺设方面力度不够，在2009、2010营业收入增幅有限，制约了公司的发展。上市之后，公司募集资金主要投向医院项目、医技项目、社保项目的研发和营销体系的建设上，业务开展取得了较好的效果并反映在三季报上。公司在医疗信息化的大背景下还将维持较快发展速度。公司在今后的2～3年中仍会处于高速发展阶段，预计公司2011～2013年EPS将分别达到1.00、1.31和1.54元。给予公司“增持”评级。