杭锅股份三季报点评:业绩现拐点,看好未来两年增长前景

　　杭锅股份发布2011年三季报，主要经营业绩如下: 2011年前三季度公司实现营业收入24.98亿元，同比增长4.34%，实现归属于母公司净利润2.22亿元，同比下降2.87%，摊薄后每股收益为0.56元。从单季度来看，第三季度实现营收8.98亿元，同比增长11.93%，实现利润0.78亿元，同比增长25.17%。

　　主要观点如下:

　　1. 业绩现拐点，看好公司未来两年的发展前景;

　　2. 整体毛利率略有下降，预计全年毛利率将在21.5%左右;

　　3. 费用率攀升，净利率同比下降1.32个百分点，预计短期内净利率难有大幅改善;

　　4. 预计公司2011、2012年的营业收入分别为36亿、53亿，每股收益分别为0.76元、1.22元，对应10月28日收盘价的PE 分别为32、20倍。考虑到公司未来天然气燃机余热锅炉业务的成长性较大，维持"推荐"评级。(长江证券)