华泰联合：维持太阳鸟“增持”的投资评级

　　太阳鸟政府采购确保公司业绩增长

　　公司2010年、2011年先后与国家海洋局签订了价值2.7亿和2.12亿的海洋特种艇订单，其中，部分2010年订单将延迟到2012年一季度交付，2011年订单计划在2012年年内全部交付。在手订单充足，且政府采购较强的履约能力，增加了公司业绩增长的确定性。2011年公司收购广东宝达，取得金属船舶的设计与制造资质，打破以复合材料船艇为主的单一产品结构。公司积极培育游艇业务，静待行业需求爆发。公司已经取得超级游艇（50-100米）的设计与制造资质，公司2012年将开发168英尺超级游艇；延伸产业链条，与游艇俱乐部开展深度合作，提供游艇租赁、配套维修、保养、培训等服务；推进游艇产业区域布局，长沙麓谷工业园项目争取下半年动工。预计2012~2014年EPS分别为0.45、0.56和0.67元，维持“增持”的投资评级。

　　（华泰联合 王轶铭S1000511060003 肖群稀S1000511090010）