中信证券：给予火电行业“强于大市”评级

　　前3月全社会用电量同比增长6.8%，3月单月增速为7.0%（较1-2月的6.7%环比回升0.3个百分点）；环比来看，3月单月用电量较前2月均（闰月因素调整后）上升约12.8%，涨幅高于2005-2011年同期10.6%的波动水平中值。

　　中信证券对此发布最新点评报告称，低温致三产及居民增速偏高，轻工业快速回升，重工业多数回暖。单月来看，一产、三产及居民3月增速环比前2月增速分别提高4.6、8.7和1.6个百分点至-0.2%、19.0%和16.5%，二产则受重工业回落影响增速收窄0.7个百分点至4.1%；占比不足24%的三产及居民对增长贡献逾56%。

　　在供求持续偏紧、煤价上涨预期趋弱及资源品价格改革的大背景下，火电盈利逐月改善趋势确定，行业已经走出低谷，板块中期活跃度也将进一步提高；水电行业重置价值突出；故维持板块“强于大市”评级。就短期配置而言，行业明确触发因素较少，配置因素或有所提高，后续建议跟踪煤价及电力供求形势，火电中线布局宝新能源、粤电力及具有煤制气资源属性的大唐发电，水电关注股息率较高的长江电力，此外电网企业或因阶梯电价推行而具有交易机会。