股指连创新低 周资金净流出150亿元

　　上周在中国水电上市及欧债危机前景不明的内外因素影响下，两市股指接连下挫，传出新低。两市一周合计成交5200亿元，较前周基本持平，板块全面下跌，无一行业板块上扬。大智慧资金流向统计，上周资金共计流出150.20亿元，较上周净流入的资金表现出现了较大逆转。两市仅旅游酒店板块资金小幅流入达到0.17亿元，其余板块资金全面流出。流出金额靠前的有有色金属、化工化纤、煤炭石油、电子信息、机械板块，分别净流出18.19亿元、16.60亿元、12.26亿元、9.78亿元和9.73亿元。流出金额较小的有农林牧渔、计算机、商业连锁、银行板块，分别净流出0.29亿元、0.39亿元、0.59亿元和0.95亿元。

　　市场再现恐慌情绪

　　上周影响A股市场的最大因素莫过于中国水电的上市，尽管此前并不被市场看好，但中国水电周二仍以6.22%的涨幅开盘，还是引来一片惊呼。开盘后，中国水电高举高打，盘中还曾被上交所强制停牌，其挂牌首个交易日最大涨幅高达38.44%，尾盘报涨17.11%，换手率更是达到惊人的93.96%。乍看之下中国水电的发行不但没有给市场带来恐慌，反而还给所有中签中国水电的投资者带来了惊喜，但事实是，中国水电的天量发行，确凿无误地抽走了市场原本已经不多的流动性。

　　周二两市在中国水电一路高举高打的同时，沪深两市却出现了大幅下跌，上证指数下跌56.91点，跌幅达到2.33%，深成指重挫286.56点，下跌2.73%。中国水电的巨额发行量无疑是这一暴跌的幕后推手。原本货币政策已经快速收紧，而且宏观经济面临转向的关键节点上，A股市场本已脆弱不堪。而其上市发行96亿股，发行价4.5元，发行市值达到432亿元，无疑使得短期资金更为紧缺。

　　除去市场资金的短期缺血，宏观经济上的隐忧也继续发酵，三季度GDP同比增长9.1%，却出现了连续三个季度环比下滑的情况。另外投资增速为24.9%，前两个季度分别是25%和25.6%。按理说今年是保障房投资扩容的第一年，保障房建设情况下，各地的投资增速不应出现下滑情况。除去投资增速，小企业贷款系统性风险是否爆发，成为了困扰市场的最大不确定性。

　　好在上周资金面上开始由冬转暖，央行新发行的200亿元3年期央票，中标利率为3.96%，较前周下跌1个基点。为去年7月以来央行发行央票利率的首次下降，此举被市场解读为央行或许有意放松银根，但是否能确认还需要等待下周的央票利率来证实。而周四国务院正式批准沪浙粤深试点发行政府债的消息，也给经济下行的风险带来一丝保障，至少政府债的发行，有利于地方政府调整债务结构，避免大规模信贷危机的出现。

　　旅游酒店板块唯一净流入

　　旅游酒店是上周周资金唯一呈净流入的板块，接近1700万元。板块个股中包括华侨城、丽江旅游、中国国旅、锦江股份、宋城股份等资金流入靠前，分别为2500万元、2100万元、1000万元、900万元及800万元。盘面上在主力资金流推动下中国国旅走势稳健。不过该板块也有不少个股随大盘资金流出但幅度不大，桂林旅游、首旅股份分别流出800万元、400万元。另外、农林牧渔、商业连锁等板块资金流出也较少，分别仅为3000万元、4600万元，资金流入多的个股有登海种业、山下湖、隆平高科、大北农、永辉超市、成商集团、王府井等。

　　在板块资金净流出排行中，有色金属、化工化纤、煤炭石油等三大板块显著被抛售，资金一周净流出分别达18.2亿元、16.6亿元、12.3亿元。此外，机械、电子信息、房地产、钢铁、券商、建材、交通工具等板块资金流出在5亿元以上。在具体个股中攀钢钒钛、冀中能源、徐工机械、紫金矿业、潞安环能、方正证券、中国太保、中联重科、南玻A等蓝筹股一周资金流出在1.5亿元至2.7亿元间不等。

　　值得注意的是，自汇金10日增持后银行股走势相对大盘明显稳定，其中二季度受史玉柱增持的华夏银行周五更是创下反弹高点。银行板块一周资金流出9547万元，个股资金呈现分化，其中招商银行、民生银行、农业银行、北京银行、华夏银行等资金流入在2000万元以上，其中招行净流入达6300万元，同时交行、光大、浦发净流出3000万元到6000万元不等。