证券通每日板块热点透析

市场表现

调研结论

行业评级

个股亮点

零售

政策扶持对板块构成支撑作用，行业后期经过整固后，仍有上行空间。

自2011年底以来，零售行业出现多次公司大股东、产业资本和高管增持现象。大股东、产业资本及高管增持，凸显行业投资时点。第二，2012年行业可保持18%左右的收入增速和20-25%的利润增速。第三，建议首选业绩增速良好且确定性高的公司。

☆☆☆★

苏宁电器当前股价已较充分反映市场对中国宏观经济和房地产市场对家电需求负面影响、以及网购业态冲击实体渠道市场份额的悲观预期。2012年将是公司重要观察窗口一年。其收入增速受影响于国家宏观调控下家电市场表现，而同时受制于虚拟平台竞争压力和短期投入增加，能否获得估值提升的最大看点在于收入增速能否超预期。开来资讯综合评级“增持”。

汽车

估值偏低推动板块出现超预期的表现，后期行业有望出现持续上行。

2012年国内汽车市场分化不可避免，建议继续关注优质公司，其中市场份额持续提升和业绩确定性增长是关键因素，投资特性应从beta转向alpha。

☆☆☆★

上汽集团收购对每股净资产有明显的增厚作用，产业链进一步完善，成为拥有全产业链的优势公司，预计明年国内汽车行业的销量增速将触底回升，市场环境将好于今年，考虑到公司产能稳健提升，产能利用率处于高位，未来盈利能力有望持续。按照11-12年EPS分别为1.93和2.25元计算，当前估值水平，有修复潜力，开来资讯综合评级增持。

家电

估值偏低使得板块近期表现活跃，经过调整后，板块有反弹潜力。

黑电行业景气也受益于产品升级换代。近年来黑电产品升级加快，新产品推出会提高整个行业盈利能力。除3D电视外，毛利率更高的智能电视销售量也在增加。数据显示，智能电视在一二线城市的零售量占比，已从去年年初的3%提升至10%以上。

☆☆☆★

未来三年3D和智能电视激发庞大的更新需求，技术领先的黑电龙头海信电器将受益，长期而言，看好公司综合竞争力不断提升成为国内电视机的三星，预计11-13年EPS分别为1.95、2.16和3.04元。考虑到当前市场对公司业绩预期有较大分歧，估值水平有所偏低，开来资讯综合评级“增持”。