药品降价影响有限 众医药股淡定面对

　　人生不如意事十有八九，但若不如意的事情接连发生，便令人头疼！

　　近期A股走势极为忐忑，最忐忑不安的非医药行业莫属，先是“最严限药令”横空出世，再是发改委7年内第28次下调药品最高零售价通知出台，两记“重拳”结结实实地打在医药股身上。不过，重拳的杀伤力究竟有多大？有分析师认为，药品降价幅度有限，对医药行业影响不大。一些医药上市公司则同样“淡定”，表示未伤筋骨。

　　成都商报记者 刘明涛 实习记者 钟子宏

　　14%降幅为“温柔一刀”

　　“同以往药品价格调整相比，此次平均14%的降幅可谓‘温柔一刀’。由于降价幅度不大，因此只能说对外资药企造成一定冲击，进一步缩小了普通药品与单独定价药品之间的价差，促进了市场的公平竞争。”中投研究员郭凡礼如是认为。

　　国家发改委的这次降价，相较以前，着实温柔。

　　8月4日，发改委发文通知，从9月1日起降低部分激素、调节内分泌类和神经系统类等药品的最高零售价格，共涉及82个品种、400多个剂型规格，平均降价幅度为14%，这也是时隔5个月后，发改委再度降价。

　　资料显示，早在今年3月份，发改委曾发布《调整部分抗微生物类和循环系统类药品最高零售价格的通知》，该通知涉及162个品种，近1285个品规，最高零售价整体平均降幅21%。因此不难看出，此次降价幅度已经温和许多。

　　成都商报记者了解到，此次涉及降价品种的上市公司主要有双鹤药业（600062）的格列喹酮、太极集团（600129）的罗格列酮钠、千红制药（002550）的胰激肽原酶、翰宇药业（300199）的去氨加压素、长春高新（000661）和安科生物（300009）的重组人生长激素、华东医药（000963）的阿卡波糖以及红日药业（300026）的法舒地尔等等，降价幅度为7%~16%。

　　中信证券分析认为，从降价的广度看，本次降价只涉及57.83%的激素以及调节内分泌功能药物医保药品，只涉及39.24%的神经系统用药物，远低于今年3月份的抗微生物类和循环用药类降价广度，表明国家越来越审慎对待药品降价行为。

　　上市公司“淡定”面对

　　记者注意到，除了此次降价品种价格下滑幅度相对不大外，这些品种占上市公司销售比例也不算太大，例如，红日药业涉及产品法舒地尔2010年销售额只占公司全年营业总收入的14%，而安科生物涉及的重组人生长激素2010年销售额占公司营业总收入比例也只有23%。

　　产品占比不大，是否意味着对相关上市公司负面影响也仅是“隔靴挠痒”呢？

　　答案是肯定的！

　　千红制药郑部长向记者表示：“公司药品属于国家发改委统一定价，有一定幅度的调整，具体调价影响没有量化，但是影响有限，估计不会产生实质性的影响。”

　　安科生物李经理也对记者表示：“目前国家降的是最高零售价，但是招标价格远远达不到最高零售价，估计对公司整体业绩并不会有很大的实质性的影响。”同时，红日药业董秘告诉记者：“此次国家下调药品最高零售价，对公司业绩并不会产生太大影响。”

　　另外，华东医药对降价的影响持谨慎态度，公司表示，经过对此次降价幅度及各地目前中标价格的初步分析，此次降价对中美华东阿卡波糖片的销售将带来一定影响，但因影响产品市场需求变化的因素较多，目前难以就本次调价对该产品未来销售的影响做出准确预测，预计该产品降价对中美华东总体业绩也会产生一定的影响。

　　业内人士同时称，此次降价幅度较小，对上市公司影响有限。中长期看，这些公司依旧是不错的投资标的，短期未受到丝毫影响的上市公司可以优先关注，例如恩华药业（002262）。

　　相关个股

　　恩华药业：神经系统用药龙头

　　恩华药业是国内领先的中枢神经系统用药仿制商，业务专注于麻醉药、精神病用药及神经疾病用药，依靠替代跨国公司产品取得市场，目前产品梯队非常合理。

　　深圳知名私募王亮认为，国内中枢神经系统药物市场虽然绝对容量低于肿瘤、心脑血管、抗感染和内分泌用药等领域，但因管制严格、壁垒高，参与者数量极少，多为小公司或大型公司的小业务部门。过往10年，神经系统与肿瘤用药同为相对份额成长最快的细分市场，增速超过20%。其中，麻醉药，隶属手术用药范畴，是最有前途的药物“大行业”之一。

　　日前，公司与以色列D-Pharm公司就DP-VPA治疗癫痫药物在中国的独家许可与合作开发事宜签署协议，该产品具有较大的市场空间，是公司产品储备的一大看点，将提升增长潜力。也说明公司作为我国神经系统用药龙头的地位已经逐步得到国际同行的认可，公司所积累的海外合作成功经验将有利于公司获得更多外部资源。

　　人福医药：麻醉药细分领域龙头

　　人福医药依托麻醉药领域的龙头地位，持续投入医药各细分子行业，目前初步完成各业务板块布局：麻药、血液制品、基因工程药、计生药、维药、出口制剂各模块逐步清晰，各自发展相对独立且各具特色，而快速进入医药商业也彰显公司作为区域龙头的雄心，同时对公司工业发展也有协同作用。

　　目前，中国的麻醉用药处在全球较低水平，严格的监管体系、专业人员的培训不足以及“谈麻色变”的传统观念使然。随着手术人次的快速增长，高端产品对低端产品的结构替代，以及手术和慢性病患者无痛意识的提升，中国麻醉用药行业未来3年的收入复合增长率将维持在25%~30%，公司的芬太尼系列将尽享行业未来的高增长。