上半年车企业绩惨淡 半数整车上市公司负增长

　　丁彬

　　尽管之前业内做好了充分的心理准备，但随着整车类上市公司半年报的陆续公布，行业的盈利状况之差还是出乎意料。

　　按照中国汽车工业协会发布的数据，我国上半年汽车产销量分别为915.60万辆和932.52万辆，同比增长2.48%和3.35%。但是，与汽车行业整体的“微”增长不同，上半年财报显示，我国半数以上汽车整车上市企业负增长。

　　除了上海汽车(600104.SH)和长城汽车(02333.HK)的利润出现了大幅增长，同比增速分别为46%和109%之外，大部分公司中报显示利润都在下滑，少数回归常态化增长。

　　对于习惯了前两年利润高速增长的整车类上市公司来说，今年上半年的业绩多少有点“不堪入目”。

　　民族证券汽车分析师曹鹤对《第一财经日报》表示，上半年汽车行业利润的负增长已经开始了，下半年的情况将会更差。

　　上海汽车和长城汽车业绩的飙升，主要和销量规模的增长相关。其销量增长分别达到了13%和47%，都大幅领先于上半年车市3.35%的同比增幅。

　　今年上半年整车上市公司的业绩，呈现出了两极分化的态势。自主品牌和以自主品牌业务为主的上市公司，盈利大都大幅下滑。

　　主要是自主品牌在今年车市的低迷中，受到的冲击最大。根据中汽协的数据，上半年，乘用车自主品牌共销售315.61万辆，同比下降0.82%，占乘用车销售总量的44.39%，占有率同比下降2.96个百分点。自主品牌轿车共销售152.69万辆，同比增长5.07%，占轿车总量的30.81%，占有率同比下降0.87个百分点。

　　比如，长安汽车(000625.SZ)、一汽轿车(000800.SZ)、一汽夏利(000927.SZ)等盈利都大幅下滑，幅度分别达23.89%、39.97%和84%。而汽车业务份额过半的比亚迪股份(002594.SZ)，其利润更是大幅下滑88.63%。长丰汽车(600991.SH)则出现了2100万元的亏损。

　　曹鹤表示，上半年整车上市公司的盈利除了受车市整体影响之外，日本大地震这个因素，对几家包含日系合资业务的上市公司业绩也造成了影响。如，广汽集团(02238.HK)今年上半年实现净利润人民币17.2亿元，和上年同期的23.1亿元相比，下滑26%。东风汽车(00489.HK)实现净利润人民币58.6亿元，和上年同期的人民币65.3亿元相比，下滑10%。

　　另外，受宏观经济的影响，企业投资的减少，今年商用车销量下滑严重。商用车上市公司利润锐减。中国重汽(000951.SZ)和福田汽车(600166.SH)等利润下滑幅度比较大，分别达45.18%和38.45%。

　　西南证券认为，在2011年下半年，影响行业经营的多个外部因素依然存在，行业由政策刺激增长转向自主增长。此外，城乡居民人均可支配收入的实际增长面临通胀的侵蚀以及为应对高通胀而采取的加息等调控政策，将导致汽车消费市场的萎缩，可以预期汽车行业增速将继续低于去年同期水平。

　　中国汽车工业协会秘书长董扬预测，2011年汽车产销量增长幅度仅能达到5%左右。而上海汽车则预测，全年整车销量1900万辆左右，同比增长约3.6%。

　　曹鹤表示，按照车市现在的发展态势，下半年终端价格还将继续下行。这将直接侵蚀利润。他认为，今年上半年汽车行业利润已经开始负增长，下半年的负增长将会更加普遍。

　　节能补贴这个今年车市的最后一个刺激政策，也面临着补贴标准的提高。这将对车市产生一定的影响。另外，日系合资公司产能恢复竞争的激烈程度，现在已经出现端倪。在合资公司激烈的竞争中，自主品牌受到的冲击会更大，下半年的业绩将可能会进一步的下滑。