李东生：家电股普遍被低估TCL更严重

　　孙燕飚

　　“目前国内家电股的价值普遍被低估，TCL股价更是严重被低估。”昨日，TCL集团(000100.SZ)董事长兼总裁李东生在接受《第一财经日报》专访时表示，中国已成为全球家电产品最主要的生产基地，而且无论是海外市场还是中国市场，家电市场需求都是一种刚性需求，“目前国内白电厂家所出现的库存危机，以及全球面板产能过剩等不利因素，应该都会在半年内被市场消化。”

　　尽管如此，自11月上旬开始快速下滑的股价仍然让各大家电厂家措手不及。在短短不到20天的时间里，格力电器(000651.SZ)、美的电器(000527.SZ)和海信电器(600060.SH)股价分别下滑14.33%、13.23%和12.82%，TCL集团和四川长虹(600839.SH)股价下滑幅度均超过20%。

　　而TCL集团股价更是在12月5日跌破2元关口，成为近两年的首只“一元股”。与此同时，京东方A(000725.SZ)股价也跌至2元以下。

　　“国内市场出现‘一元股’很正常，甚至低于1元的股票都有可能出现。因为在香港、美国和欧洲市场上都有低于1元价格的股票。”李东生称，按照TCL集团目前的业绩，股票进入“一元股”是不正常的。因为，今年前三季度TCL集团净利润达8.26亿元，同比增长322.53%，业绩改善明显；相反，TCL集团动态市盈率却低于国内家电同行。而TCL集团刚刚公布的11月份的产品销售数据显示，前11个月TCL液晶电视销量同比增长43.71%，达930.41万台，手机销量达3915万部，同比增长达22.46%，空调销量增长57.79%。

　　李东生表示，国际业务风险和全球面板市场不明，应该是TCL集团价值被低估的主要原因。但实际上，TCL通讯今年手机销量将超过4000万部，说明TCL通讯已成为全球手机市场的主要玩家；而TCL多媒体今年海外业务也已盈利，欧美市场营收已经持平，新兴市场增长迅猛，预计明年彩电海外业务竞争力还将继续增长，海外市场增长速度将高于国内市场。

　　此外，在全球面板产能过剩的现状下，华星光电负面因素也被市场放大。但事实却是，面板供过于求和供不应求的变化是存在周期性的，只是这一次恢复期相比前几年长了一点，而且第四季度全球面板巨头开工率已从上半年的70%，恢复到80%~90%。

　　李东生还透露，虽然华星光电项目今明两年也会出现一些亏损，但亏损面还是在预期之内，对业绩的影响不会很大。

　　一位证券分析师指出，家电企业股价大幅下降的背后，是基金在大幅减持该板块的个股。Wind数据也显示，从基金重仓股的持股比例来看，家电成为减持最为集中的板块之一。