水泥股之殇：崩盘式下跌幕后玄机

　　新浪财经讯 水泥今日继续延续昨日低迷表现；截至收盘水泥行业指数跌1.58%，跌幅位居两市各大板块前列；其中，海螺水泥跌5.22%、华新水泥跌4.15%、冀东水泥跌4.52%。

　　周一水泥板块整体跌幅逾7%，其中海螺水泥、华新水泥、冀东水泥跌停，青松建化、巢东股份、江西水泥等12只个股跌幅超过6%。

　　连续两日崩盘式的下跌，让很多投资者迷失了。值得注意的是，最近一个多月来，水泥板块出现了持续调整走势，许多个股已从高位下跌了逾三成。

　　水泥股暴跌据说是因为瑞信证券的看空研报，但是目前各大券商对水泥股的后市争议很大。

　　瑞信证券日前发报告表示表示，内地水泥行业的供求前景转弱，是由于需求渐疲软，但新增供应上升。不再预期明年出现“超级周期”，料未来数月利润率有下行风险。该行相信，随着今年上半年强劲业绩后，盈利上调已经结束。该行对水泥股明年盈利增长前景看法负面，加下市场预测有下行风险，其估值亦相对较高，或会导致未来数月行业跑输大市。今年第四季水泥价格升幅或不及预期，成为水泥行业跑输大市的首个导火线。

　　中信证券发布的研报称，目前华东、华南、华中及西南地区仍处传统淡季，预计随着9月中下旬全年最大消费旺季到来，上述地区水泥需求有望出现环比回升。但宏观紧缩政策对铁路公路基建及房地产投资均将有一定程度的抑制，所以需求环比回升幅度尚需继续进一步观察。

　　兴业证券指出，虽然未来几个月将大概率出现“旺季不旺”现象，但在国家产能限制政策持续存在的前提下，产业界协同限产有望将水泥价格维持在一个相对较高的位置，水泥价格大跌的可能性不大。加之，水泥股从高位开始已经出现较大下跌幅度，估值已经相对合理。维持行业推荐评级。

　　高华证券指出，预计水泥需求/价格将于9 月份显著反弹，因为目前部分主要生产商的停产将造成旺季供给的紧张，近期水泥股表现疲软的原因是在避险情绪影响下，市场对水泥需求和价格正常的季节性疲弱反映过度。即使将2011 年需求放缓作为基本假设，供应增长持续受限的明确前景也将使得2011/12年中国水泥市场供应缺口将扩大。

　　瑞银证券亦认为，市场情绪仍然较低，但是水泥板块下行的空间已经不大了，原因是估值足够便宜和水泥价格在淡季保持相对稳定。相信下一个水泥板块的催化剂将是旺季来临后水泥需求和价格的反弹。