USDA供需报告点评：粮价将继续保持温和上涨

　　2011/12全球粮食生产库存量上调。2011/12年预计全球粮食总产量为22.79亿吨，消费量为22.81亿吨，库存量为4.60亿吨；生产，库存量相比9月份进一步上调。数据显示2011/12年度全球粮食供需预期较为乐观。

　　生产量上调归结于玉米产量上调。本月生产量预估值相比上月提高1118万吨，增加的部分最主要是来自于对玉米产量542万吨的提升：这其中400万吨的来自于中国内的增产，根据作物生长天气以及早期中国国内官方的预测，2011/12年度中国玉米产量将再创历史新高至1.82亿吨左右。其余小麦和大米分别被提高了308和302万吨。

　　饲料工业和深加工的发展提升玉米消费量。消费量预估值本月上调368万吨，其中玉米和大米全球消费量提高分别508万吨和177万吨，小麦下调了243万吨。中国饲料工业的发展以及深加工方面的消耗，使得中国玉米消耗量持续提升。

　　中国玉米对外依存度加大。国内玉米的进口量近年来上涨非常迅速。2010年全年进口量为157万吨，根据美国谷物协会预计，2011年全年进口量将在500-1000万吨左右。

　　全球经济衰退风险，促使大宗农产品价格下挫。QE3的预期落空，宏观经济不佳引发投资者对全球经济衰退预期升温，投资基金撤离商品市场，触发国内外商品期货市场的整体下跌。国际市场上单月期货价格平均跌幅10%。

　　秋粮收获过四成，粮食八连增在即。全国秋粮已经收获4.17亿亩，完成种植面积36%，收获进度与去年相当。全年粮食总产量有望达到11000亿斤的新台阶，实现连续八年增产。

　　粮价将保持整体温和上涨态势。最低收购价保证粮食价格底部，良种推广以及农业补贴保证粮食生产，在国内目前整体通胀压力环境下，粮食价格将呈现一个温和上涨的态势。