光伏行业：光伏“双反”调查初裁

　　热点事件：今年10月19日，SolarWorld及其他六家公司向美国政府提起调查申请，指控中国公司对美倾销晶硅光伏太阳能电池，并收受中国政府的不当补贴，要求美国政府发起反倾销、反补贴的双反“调查”。ITC和DOC分别于10月19日及12月8日对本调查立案。其中ITC负责裁定进口是否造成美国国内产业损害，DOC负责裁定进口产品是否存在倾销或补贴情形。12月3日，美国国际贸易委员会（ITC）宣布了对中国晶硅光伏电池双反“调查”初裁结果，认为有明确迹象表明从中国进口的晶硅光伏电池存在接受补贴并以低于合理价格销售的行为，对美国相关产业造成了实质性损害。ITC将于美国时间本月5号向美国商务部（DOC）递交这一认定结果，美国商务部随后会对来自中国的晶硅光伏电池是否存在补贴或倾销情形继续展开调查，并将会在明年1月12号以及3月22号先后公布反补贴及反倾销调查的初裁结果。

　　热点评述：历史上ITC在初裁中认定无产业损害并终止调查的情形不足10％，调查结果难言乐观。美国光伏市场2011年在全球占比约10%，在欧洲市场受困于欧债危机而持续萎靡的情形下，被普遍认为是2012年市场预期的拉动力之一，而这一初裁结果对于正经历光伏寒冬的中国企业来说无异于是雪上加霜。另外一个值得关注的问题便是欧洲是否会跟风进行“双反”调查？欧洲是全球最大的光伏市场，约占全球装机容量的75%，如果欧洲采取制裁对中国企业的打击将是致命的。我们认为目前欧洲不大可能跟风，一方面由于目前欧债危机加剧，欧洲有求于中国，不便此时撕破脸皮；另一方面欧洲多晶硅和光伏设备企业在中国收益颇丰，如中国以牙还牙，欧洲相关企业也将遭受巨大损失。

　　毫无疑问，如若美国对我国光伏企业采取制裁，整个产业链上的企业都会受到影响，而电池组件厂商“受伤”最深。目前A股市场上的光伏企业大多为组件厂商，且规模较小，产品大多在国内销售。如果无锡尚德、天合光能、晶澳太阳能等美股大佬们转攻国内市场，那么未来小企业的份额将被蚕食，加上自身成本控制能力和技术无法与大厂商抗衡，前景堪忧。