瑞银证券：银行股估值已达底线

　　晨报记者 刘志飞

　　瑞银证券昨日发布报告称，目前A股16家上市银行估值水平已达到合理区间的底线，股价有望跟随业绩增长获得绝对收益；但银行股2012年规模、净息差、资产质量等主要业绩因素的改善幅度弱于2011年，难以实现去年大幅跑赢大盘的相对收益，但全年小幅跑赢大盘的概率较大。

　　银行板块在2011年整个大盘下跌的过程中表现非常坚挺，可以说是去年走势最好的板块之一，这与其业绩表现分不开。日前，浦发银行(微博)公布了首份上市银行2011年业绩快报，2011年该行实现净利润总额272.36亿元，同比增长42.02%，实现每股收益1.46元，同比增长18.70%。

　　2012年瑞银继续看好银行板块。瑞银证券分析师励雅敏昨日在“2012年中国银行业投资策略”报告会上表示，16家A股银行2011年和2012年分别实现30%和17%的净利润增长，对应2012年5.8倍PE和1.06倍PB，估值水平达到合理区间的底线，所以即便是估值不往上修复的话，那么股价也有望随业绩增长获得绝对收益的增长。但2012年银行股规模、净息差、资产质量等主要业绩因素的改善幅度弱于2011年，净利润增速与非金融类公司差距逐步收窄，难以实现2011年大幅跑赢大盘的相对收益，但全年小幅跑赢大盘的概率较大，能有阶段性相对收益。现阶段瑞银推荐兴业银行(微博)和深发展。