电力设备与新能源：过剩仍将继续 光伏未现反转

　　光伏市场每周热评：德国12月份安装量达到3GW

　　点评：德国12月份安装量达到3GW，或催化上半年市场维持向好及价格的短期微涨，但无法扭转行业过剩局面与企业盈利状况。1）德国单月3GW的效应，可能造成的结果便是德国2012年中15%的补贴下调，下半年市场再度急冻。2）进入新一年的传统淡季，需求没有明显下降，但行业开工率仍然偏低。3）上游价格小涨，但全产业链企业盈利均难言反弹。

　　节能市场每周热评：国务院明确十二五减排目标7省市试点碳排交易输配电市场每周热评：山电设备“双百万”变压器研制成功，挑战变压器市场传统竞争格局。

　　我们认为，该公司将很快对高端变压器市场传统竞争格局发起冲击，打破由中国西电（601179）、特变电工（600089）和天威保变（600550）构成的国内厂商“三足鼎立”局面。目前，中电装备正在积极打造济南产业基地，未来变压器年产能力有望突破100GVA（超过特变电工沈阳公司单厂产能），将加剧市场竞争。

　　新能源车市场每周热评：2020年新能源汽车发展规划有望于一季度推出热点专题：1月10日全国能源工作会议在京召开为鼓励清洁能源发展，“十二五”期间，我国暂不将新增的可再生能源、煤矸石煤泥综合利用发电、煤层气与页岩气、余热余压发电消费量纳入考核统计。能源会议围绕着能源结构调整的思路展开，进一步印证了我们在策略报告中的观点，电力装机存在总量上的压力与结构性的机会。