成品油价进入8时代 三板块受益

　　■本报见习记者 吴 珊

　　编者按： 由于全球生态环境恶化、可利用资源紧张，低价格资源带来的资源低效利用和环境污染问题日益明显，资源品价格改革已势在必行。3月20日汽柴油价“破8”，各地水、液化气等资源品价格也处于逐步走高过程之中。根据上述情况，本版推出资源价改系列，对受益于资源品涨价的各大行业进行梳理，今日对成品油价格上涨带来的市场机会进行分析解读，发掘其中的投资机会。

　　日前国家发改委发布通知，将汽柴油价每吨分别提高600元，折合零售价90号汽油和0号柴油每升分别提高0.44元和0.51元。至此京沪等地的93号汽油价格告别7元/升时代，首次攀上8元/升平台。

　　分析人士指出，油价上涨使得石油勘探开采及相关服务行业率先受益。同时，油田服务类公司也会间接受益。而从比较长远的经济周期来看，作为石油的替代品，油价上涨必将促使煤炭的价格上涨，此外，传统能源价格的高企将助推新能源行业的发展。

　　石化行业

　　高油价利好油服类公司

　　受地缘政治、投机和需求刚性等多重因素影响，国际油价始终在高位徘徊，市场普遍认为，因为我国国内原油价格目前基本与国际市场接轨，在成本基本不变的情况下，中资石油公司的产品价格上涨，直接带来的就是利润。而中石油、中石化是垄断国内成品油冶炼市场的两大集团之一，油价的上涨对其业绩无疑起到支撑作用。

　　近7年以来，国内成品油价已经累计上涨近3倍，其中，汽油从2005年的每吨4千元涨到了目前的每吨超万元，成品油价这么高，炼油和石化企业当然是盈利很好，俗称两桶油的中石油中石化集团，利润之高超乎想象。据测算，油价在60至100美元/桶间运行时，每上涨10美元/桶，中石油和中石化每股收益将增加0.13元和0.09元。业内人士指出，此次调价幅度为近两年来最大，将一举扭转两大石油集团炼油亏损局面。

　　中信证券认为，在经济形势及地缘政治的影响下，可能支撑原油价格再创新高。但短期内，欧元区经济衰退的预期仍将为后市埋下阴影，预计国际原油价格仍将维持高位震荡走势。继续看好油田服务行业在高油价背景下的投资机会，推荐估值低的中海油服、惠博普，及受益国内页岩气大开发启动的杰瑞股份。石化下游需求有望表现为缓慢的复苏启动，但考虑到一季报业绩对石化上市公司股价可能有所压制，建议关注低估值的中国石化、辽通化工及一季报业绩预期较好的东华能源。

　　煤炭行业

　　联动性构成实质利好

　　作为石油能源的替代品，煤炭的价格波动与原油价格之间具有很强的联动性，石油价格的飙升会在一定程度上带动煤炭价格的跟风上涨，这将对煤炭相关企业起到刺激作用，形成实质性利好。

　　日前，国家能源局发布《煤炭行业“十二五”发展规划》，“十二五”时期，新开工煤矿建设规模7.4亿吨/年。到2015年，煤炭生产能力41亿吨，煤炭产量控制在39亿吨左右，原煤入选率65%以上；形成10个亿吨级、10个5000万吨级大型煤炭企业，煤炭产量占全国的60%以上。

　　中信证券表示，此次行业“十二五”发展规划公布的内容与市场预期基本一致，从行业供需格局来看，行业供给增速将进一步放缓，需求受经济转型和节能减排的影响增速也将下降，未来增产主力将转往西北；从行业生态来看，兼并整合仍将积极推进，，行业集中度将进一步提高。若规划得到有效执行，将有助于延续行业供需平衡的格局。我们认为未来煤价波动幅度将收窄，企业业绩的增长将主要来源于量的推动。相对而言，看好稀缺煤种的长期价格。

　　平安证券推荐：成长性最好的煤炭股之一山煤国际；亚美大宁矿产量增长推升业绩确定成长，估值接近底部的兰花科创；资产注入预期较为确定的潞安环能；关注二季度量能释放确认成长性好的永泰能源。

　　新能源

　　替代能源优势明显

　　传统能源价格的高企将会对新能源行业的发展起到助推作用已成为不争的事实。随着油价的不断上涨，新能源替代化石能源的优势逐步显现，市场化的推广和应用也将提速。

　　在新能源四大板块中，海通证券建议关注核电板块。其表示行业已经处于低谷，未来催化因素在于核安全规划出台、新项目审批，给予行业“增持”评级，建议关注东方电气；而光伏行业，2012年全球全年新增装机量难超预期，维持行业“中性”评级，长期看好替代技术、国产化以及国内市场启动的机会；对于风电、动力电池维持“中性”评级。

　　值得注意的是，目前我国核电技术逐渐走向成熟，经济、高效特点突出，减排效果明显，安全性也在不断提高。国核、中广核积极拓展铀资源，为国内核电计划提供保障。国内经济快速发展，也付出了重大的环境代价，中国面临巨大的减排压力，改善能源结构需求强烈。风电、光伏在最近几年取得长足进展，但是局限性明显，核电在改善能源结构过程中仍然要扮演重要角色。