火电公司景气度大幅上升

　　市场普遍认为电力股属于防御性行业，此话不假，但是笔者以为如果这种认识放到目前，有可能会失去投资机会，尤其是投资火电类公司的机会。笔者经过研究认为，火电股已经初具进攻形态。曾几何时，作为传统防御性的医药股股价“步步进攻”，大放异彩。

　　据上证报资讯统计，申万三级行业火电共包括26只个股，其中4家公司的2012年一季度业绩预增，1家扭亏。再看去年一季度，全部是首亏、续亏或预减。笔者查看了去年预亏原因，普遍因素为电力市场燃煤价格保持上涨导致发电成本大幅增加。今年预增公司发布的原因为，电力价格同比上涨。这样此起彼伏导致了火电公司盈利向好，笔者同时查询了煤炭价格发现，今年价格大幅低于去年水平，从未来看，煤炭等资源价格因经济增速放缓不会大幅上涨。有投资者或许疑问，那用电量也同时下降了。据相关机构测算，对于火电企业的盈利，煤价敏感度远高于用电量，即煤价对火电企业的盈利影响更大，经济增速放缓影响较小。种种迹象表明，火电类公司的业绩拐点似乎就在今年二季度。

　　分析预增公司发现，广东地区公司占据绝大部分，投资者可以重点关注今年一季度因电价上调等因素净利大幅增长362%和1536%的粤电力A（000539）和九龙电力（600292）。