电子元器件：北美半导体BB值4月继续高于1

　　电子行业一周表现。大盘沪深300指数本周跌幅0.03%，电子元器件（申万一级）指数跌幅1.43%，跑输大盘1.4个百分点。截止至2012年5月25日全部A股的TTM剔除负值后的估值为13.02倍，电子行业的TTM剔除负值后的估值为34.47倍，经过本周的下跌，电子行业的估值相比上周下降0. 4。在上一周的区间行情中，除了SW建筑建材、房地产、食品饮料、有色金属板块外，其他行业板块大都处于下跌状态，大部分行业区间跌幅在1.0-1.9%左右，用算术平均方法计算一周成分区间涨跌幅，其中SW建筑建材板块区间上涨幅度最大，涨幅为2.13%，SW交通运输板块跌幅最大，为3.42%，SW电子板块区间涨跌幅在申万23个行业中排名为19，跌幅为2.12%。电子子板块中，大部分子行业下跌。其中SW半导体材料子行业的区间涨幅最大，为1.72%。SW电子零部件制造子行业的区间跌幅最大，为3.78%。

　　行业全球表现。上周(5月21日-5月25日)全球主要资本市场，各电子行业指数行情如下图表6所示。其中费城半导体指数SOX收于372.11点，涨跌幅为2.09%。道琼斯工业平均指数DJI收于12，454.83点，涨跌幅为0.69%。台湾科技指数TWIT收于5，626.96点，涨跌幅为-2.00%。恒生资讯科技行业指数HSITSI收于2，470.58点，涨跌幅为-2.06%。

　　华强北电子市场价格一周指数。本期华强北电子市场综合指数继续回升，收于95.82点，上涨0.48点，涨幅0.5%。

　　4月北美半导体设备BB值初估为1.1。国际半导体设备材料协会22日公布，2012年4月北美半导体设备制造商接单出货比初估为1.10，为7个月以来首度呈现下滑，但为连续第3个月高于1。

　　工业和信息化部公布的数据显示，今年1-4月全国移动电话用户累计净增4379万户，达到10亿3005万户；3G用户净增3054万户，达到1亿5897万户。

　　据《上海证券报》报道，美国国际贸易委员会18日对45家公司发起“337调查”，以确定这些公司在生产带有可伸缩USB连接器的电子设备时是否存在专利侵权行为，其中包括中国华为技术有限公司。

　　工信部5月28日消息，2012年1-4月，由于国际形势仍未缓解，国内经济趋缓、要素制约等因素的影响，我国电子信息制造业增速下行明显，电子制造业增加值同比增长12.5%。

　　投资建议：4月份北美半导体BB值为1.0，该指标已连续6个月回升，4月出现下滑，但仍连续3个月高于1。行业回暖的趋势得到进一步确认。从细分行业来看，触摸屏、芯片代工表现稳健，还可以关注受益于政策推动会快速发展的LED产业。建议继续关注产业链上快速成长的个股，如智能终端产业链的歌尔声学，长信科技、长盈精密、安洁科技，以及LED板块的鸿利光电、阳光照明。