节能细则出台 家电股有望大幅跑赢大盘

　　本报讯 记者 陈颖婕 近日，有关空调、平板电视、电冰箱、洗衣机和热水器这五类家电的节能减排推广实施细则已正式出台。受此消息影响，昨日家电板块全天走势活跃，其中长青集团午后放量涨停，禾盛新材涨超5%，此外，青岛海尔、九阳股份、合肥三洋等个股均有不俗表现。

　　其实，近年来国家有关部门曾接连出台了“家电下乡”、“以旧换新”、“节能惠民”三大政策，以拉动国内消费需求。不过，随着三大优惠政策的陆续退出，家电行业在近段时间可谓处于“冷冻期”。但随着冰箱、洗衣机、热水器等节能减排细则的出台，不少业内人士认为，家电行业的“尴尬”局面有望得以改善。

　　中金公司的分析师郭海燕认为，政策对家电板块的表现有极其重要的影响，而此轮的节能减排新政细则出台，使得未来家电板块大幅跑赢市场指数的可能性极大。

　　郭海燕表示，从第一轮家电刺激政策对于家电板块的表现来看，由于家电下乡和以旧换新基本覆盖大家电三分之二的国内市场，因此，从2009年下半年到2011年上半年，家电板块受政策周期影响大，经历一轮政策刺激的上升浪潮，其间8个季度中7个季度跑赢市场指数。2011年下半年开始进入第一轮政策退出期，板块连续两个季度明显跑输市场指数。

　　2012年一季度，虽然家电板块基本面很差，但随着冰箱、洗衣机、热水器等补贴细则出台，有利于产品销量和行业盈利能力的提升。建议投资者关注产品竞争力较强的企业，重点推荐：青岛海尔、海尔电器、合肥三洋、万和电器、日出东方。

　　国泰君安的分析师叶寅认为，从需求上来说，虽然家电下乡补贴政策已经退出，但三、四级市场及农村需求的实际同比增速仍达到两位数。尤其是中西部地区的基建投资仍然在高速增长，城市居民也面临着住房改善带来的家电更新换代需求，这些因素都会刺激家用电器的销售。如今，伴随着家电节能减排细则的出台，对目前估值优势明显的家电板块而言，无疑将是一针强心剂。

　　不仅如此，叶寅还指出，除了节能减排刺激政策外，家电行业目前还面临着其他刺激因素。如6月即将开展的欧锦赛和7月的伦敦奥运会，这些都可能为电视机的销售起到推动作用。

　　另外，票据贴现利率的同比下降能够降低企业的财务费用，原材料价格下降也会增厚家电类上市公司的业绩。重点个股推荐：格力电器、美的电器、青岛海尔、海信电器。