海通证券称银行降息无须减仓 等待催化剂

　　证券时报网(www.stcn.com)06月08日讯

　　中国人民银行决定，从2012年6月8日起，下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.25个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。

　　对此，海通证券发布研报称，大利率浮动放开对大客户为主的银行不利，而小微企业业务和零售银行业务影响甚微。未来，银行之间估值会继续拉开：以对公大客户贷款传统业务为主的银行估值持续趋弱；在小企业贷款、零售银行和金融创新有优势的银行估值有提升空间。

　　海通证券还称，前期对银行偏空；降息靴子落地，态度有所转变，不建议继续减仓：(1)前期银行股疲弱包涵降息预期，基金的银行仓位又处于历史地位， 5%左右；(2)监管层推进利率市场化会保持审慎：在较长时间观察放开贷存款利率浮动的影响，不会猛然提速；客户议价关系和银行竞争格局使浮动负面影响较小。(3)银行低估值，12年利润增速确定性大。未来潜在催化剂：中报公布前期(8月)，市场转向关注13年估值时段(银行PB低至0.8—0.9倍)。