石油化工：原油继续回调 关注主题投资机会

　　1、WTI原油周均价震荡下行

　　上周（2012年6月18日至6月22日），欧债危机及全球经济的低迷继续对原油价格带来压力，国际原油价格保持了低位震荡的态势。希腊大选之后西班牙等国的欧债危机仍在继续，中国等新兴经济体增长的放缓，全球经济近期难以好转。伊朗局势并未出现恶化，近期出口并未减少。预计后期国际油价仍将维持弱势，在75-100美金/桶附近震荡。

　　2、其他化工产品价格回顾

　　醇醚产品中，甲醇产能过剩下游需求依然低迷，价格仍维持低位震荡的走势；液化石油气价格随近期原油价格企稳，小幅反弹，二甲醚价格稳定，短期内仍不乐观。无机材料板块，1-4月国内房屋新开工面积首次出现同比负增长，房地产市场宏观调控的负面效应仍在显现，下游纯碱及氯碱需求整体较弱，后市仍不乐观。

　　磷化工方面，黄磷价格继续小幅下滑，目前国内处于磷肥施用淡季，秋季备肥采购还未开始，再加上今年二元复合肥出口减量，复合肥厂开工率不足，磷肥价格稳定。

　　新材料板块，MDI价格稳定，价差扩大；TDI方面，随着后期上海拜耳装置重启，烟台巨力、沧州大化新建装置产出并陆续投放市场，供应恐面临过剩局面，本周TDI价格小幅下滑，后期价格重心或将继续下移。有机硅市场依然低迷。

　　化肥板块，尿素价格小幅下滑。钾肥价格相对较为稳定，市场普遍预计下半年钾肥大合同价格不高于470美元/桶。

　　化纤板块，目前处于纺织需求淡季，交易气氛平淡，大部分化纤产品价格快速下跌。后期仍不乐观。

　　3、化工上市公司走势回顾及本周预测

　　上周（2012年6月18日至6月22日）化工股票中，跌多涨少，炭黑板块整体表现较好。下半年建议关注具备垄断特质的行业以及政策刺激带来中长期投资机会的战略新兴产业。包括：受益西部地区基建加速的民爆板块、受益国内外需求有望双双回暖的玻纤行业、受益电子产业加速转移的电子化学品板块、节能环保题材概念以及具备微生物肥、手性中间体、生物酶概念的相关重点公司。此外建议关注受益进口替代的液晶材料板块。