医药行业：防御和房地产齐飞 医药板块风景依旧好

　　一周市场回顾:防御板块表现突出，医药板块风景依旧好

　　上周涨跌幅排行榜给人印象最深的应该是防御板块的全线崛起。涨幅排在前四的分别是SW食品饮料（5.33%），SW农林牧渔（2.91%），SW医药生物（2.61%），和SW餐饮旅游（2.60%）。让人感到奇怪的是SW房地产（2.30%）也取得了不错的涨幅，防御与房地产齐飞的现象引发了我们的思考。或许这是我国调结构的特殊阶段。在结构还没有理顺之前，房地产这个曾经扛起中国经济高速增长大棋者还不能彻底退出历史舞台，新旧交替在A股市场上上演的是如此精彩，当然，上周四的突然降息，也是房地产助涨的原因之一。

　　上周整个沪深300涨了0.18%，跌幅最大的当然是受降息影响最大的SW金融服务（-1.45%）。

　　从医药子板块来看，表现最好的子板块是SW化学制剂，涨幅为3.96%，化学制剂板块是医药板块至今涨幅不太大的板块，随着行业情况的转暖，医药板块从涨幅较大的子板块中药等板块轮换至化学制剂板块。医药商业依然表现抢眼（3.59%），行业的整合正在进行，龙头企业值得期待。中药板块还是保持着十二五规划的利好刺激，涨幅达到3.03%。涨幅较小的是化学原料药，业绩的不景气时走弱的根本原因。

　　下周预判：大盘承压，医药板块关注中报行情

　　虽然周末发布的CPI，PPI都出现下行，为央行货币操作提供了更大的操作空间，但是CPI，PPI的持续下滑，又引起了市场对通缩的担心，所以我们仍然认为如果经济数据没有出现明显拐点，大盘还将继续承压。

　　医药板块在弱势下，防御性是大家的首选，进入7，8月，资本市场对于板块的关注逐步转移至中报业绩，因此对于具有确定性业绩的个股应该成为关注的重点，如业绩持续超预期的红日药业等。同时我们还维持我们半年度策略的推荐，看好天士力，红日药业，瑞康医药，新华医疗，和佳股份等个股。