冲高回落 股指箱体整理时间或将延长

　　金证顾问 刘力

　　沪深两市股指周二承接外围市场利好双双高开，随后在金融等权重板块的拉动下一度冲高，但由于板块拉升后继乏力股指随后逐波震荡回落，截至收盘沪指跌9.82点或0.38%，收于2566.59点，深成指跌27.93点或0.25%，收于11344.5点，两市成交较上一交易日微幅放大。盘面上，除造纸板块微红外，其余各板块全线翻绿，医疗器械、非金属品、飞机制造、船舶、传媒等板块跌幅居前，跌幅均超过1.5%。个股方面，两市仅2只个股涨停，涨幅超5%个股也仅21只，市场活跃度明显下降。

　　消息面来看，据路透社报道，国际货币基金组织(IMF)在定于下月对外公布的《全球经济展望》中削减对美国的经济增长预期，并表示美联储和欧洲央行(ECB)必须做好缓和政策的准备。IMF将美国2011年的经济增长率预期从两个月前的2.5%调低至1.6%，2012年的预期从2.7%调低至2.0%；欧元区2011年经济增长预期从2.0%修正至1.9%，2012年的预期从1.7%削减至1.4%。至于全球经济增速，IMF将6月份4.3%的预期略下调至4.2%，2012年的预期则从4.5%调低至4.3%。事实上，面对疲弱的全球经济增长现状，国际清算银行和国际货币基金组织的官员日前相继发出警告，认为全球经济已经进入“新危险时期”，下行风险不断加大。这使得市场对于经济的担忧持续升温，抑制了市场的表现。除此之外，在券商、银行再融资不断，IPO又接二连三地推向市场的背景下，央行最新的调整准备金基数举措在一定程度上加剧了投资者对市场供求关系紧张的预期，也给市场带来了不小的压力。

　　技术面来看，周二两市股指均以带长上影线的阴K线报收，长长的上影线表明股指上档面临较大的压力，同时今日股指跌破周一调整低点，也说明市场缺乏足够做多力量持续支撑股指。从均线系统来看，两市股指均已经失守5、10日短期均线，此技术上呈现出弱势。不过，鉴于两市成交量保持平稳，表明市场杀跌的意愿也并不强。综合近期走势来看，股指实际上维持在一个2500—2650的窄幅箱体内震荡，在上攻无望的背景下，不排除股指适当下探为九月开门行情适当蓄势的可能。

　　操作策略上，权重股持续表现力不足，市场人气的消退成为制约市场表现的重要因素，在周二冲高回落之后，短线股指或再度下探近期箱体的下边界寻求支撑，而这也意味着短期股指震荡整理的时间可能会进一步延长，对此投资者要有心理准备。操作上，在当前腾挪空间有限，相对弱势的市场中，投资者可采取逆向操作的方式，切忌盲目追高，以逢低吸纳低位放量企稳的潜力个股为主，而逢大涨则应适当减仓。后续板块方面可关注低估值蓝筹、大消费、次新，三季报业绩超预期股及相关十二五规划受益板块的交易型机会。仓位方面，可继续维持五成仓位，适当滚动操作。