中原证券：股指回调空间不大 继续震荡整理

　　影响市场的重大信息

　　1、两部委：社保卡加载金融功能。

　　2、人民日报证实准备金新规，1年央票地量发行，利率持平。

　　3、国务院参事：通胀因4万亿投资，钱用来建政府大楼。

　　4、发改委：物价目标完成难度增加。

　　5、央企借道产交所，加快退出房地产业务。

　　6、深交所严控中小板投资热：不鼓励房产矿产投资。

　　A股市场走势综述

　　周二A股市场先抑后扬、小幅回落，早盘受到欧美股市强劲升势的带动，且央行将一年期央票利率维持不变一度快速冲高。但午后因国家发改委警告称国内价格总水平仍可能高位运行，且《人民日报》证实央行将商业银行的保证金存款纳入存款准备金的缴存范围，令市场对于政策收紧的忧虑升温。上证指数收市报2566.59点，跌0.38%；深证成指收市报11344.45点，跌0.25%。两市全日共成交1569亿元，较前日略有放大。中小板指收市跌0.85%，创业板指跌2.08%。

　　从盘中热点来看，两市超过七成个股下跌，除银行、造纸印刷、煤炭开采三个行业小幅上涨外，其余行业全线走低，传播与文化、电子、基础化工、汽车及零部件、医药生物等行业跌幅居前。

　　后市研判

　　周二A股市场先抑后扬、小幅回落，早盘受到欧美股市强劲升势的带动，且央行将一年期央票利率维持不变一度快速冲高。但午后因国家发改委警告称国内价格总水平仍可能高位运行，且《人民日报》证实央行将商业银行的保证金存款纳入存款准备金的缴存范围，令市场对于政策收紧的忧虑升温。周二影响A股市场的两则利空消息意味着稳定物价总水平仍然是宏观调控的首要任务，市场期待的政策“拐点”尚未出现，投资者仍需继续耐心等待。本周四开始陆续发布的8月份宏观经济数据将会对A股市场未来的走势产生较大的影响。经过长期的调整之后，A股市场的整体估值水平已接近历史低位区域，未来股指回调的空间已不大，预计近期股指继续围绕2550点至2680点区间震荡的可能性较大。建议投资者逢低逐步加仓，不宜盲目追涨。

　　投资机会

　　同时由于当前的宏观经济环境依然不甚明朗，近期出现趋势性上涨的时机可能仍不够成熟。我们建议投资者短线可继续关注以七大战略新兴产业为代表的概念题材板块的投资机会。对于前期调整较为充分、成长性较好、估值日趋合理的部分次新股的逢低布局的投资机会，建议投资者后市积极关注。