海通证券：建议增持零售板块

　　海通证券分析师路颖、汪立亭、潘鹤9月14日发布批发和零售贸易行业研究报告，认为在可能软着陆的宏观经济背景下，在内需经济转型的大趋势下，增速稳定的消费更应受市场欢迎；行业基本面趋势良好，预计全年业绩将有25%平均增速；当前动态23倍左右的行业估值处于历史估值下限附近，处于绝对价值买入区域，给予维持对该行业“增持”的投资评级。

　　研报建议从以下三个投资主线来选择个股：

　　1、从2011年剩下的几个月来看，国庆节后的三季报等是重要投资关注点，因此首选业绩弹性大、成长性好而市值仍有较大成长空间的区域百货龙头，其中合肥百货、欧亚集团、友阿股份、重庆百货等是可选标的，对于定位全国扩张的王府井、天虹商场以及业绩表现优良的首商股份，也是值得选择的投资品种；

　　2、站在2011年末展望2012年，从资本开支周期、店龄结构、自有物业比例等角度，银座股份 、欧亚集团和南京中商 属于绝对价值低估型公司，而以中兴商业、大东方、广州友谊、新华百货、小商品城等为代表的一批因短期业绩增速回落，但目前估值已经跌入底部并充分反应了消极因素的公司值得关注，2012年，苏宁电器也是值得重点关注的优质公司；

　　3、2011年已经和即将出现业绩拐点的公司，重点推荐步步高和农产品。