国庆前后行情如何走 持币还是持股过节

　　受多重利空打击，全球股市、期市一片暴跌声，其中港股恒指周跌幅高达9.2%，创出金融危机爆发以来最大单周跌幅。

　　住在南岸区白鹤路的股民任时华查看相关个股时，倒吸了一口凉气，“崩盘了！绿城中国一周暴跌28.5%、碧桂园跌26%！”

　　更让他吃惊的是中交股份回归A股的消息，打开中国证监会官网查证，中国交通建设股份有限公司24日公布招股书，正式启动回归A股上市。募资不超过200亿，超过中国水电173亿元，成年内最大IPO项目。

　　“中交股份预计将于9月28日上会，中国水电网上发行时间为9月26日，间隔不过2天时间。原本认为放缓甚至暂停审批IPO，只是一厢情愿而已。”面对如此圈钱，任时华无语了。

　　担忧反弹被中交股份吐掉

　　上周五，纽约股市出现反弹，三大股指全线收高，A股在外盘一阵乱跌下显得很“强势”，任时华以为，节前最后一周，不管2400点是否跌破，都会出现阶段性反弹，可面对中交股份突如其来的圈钱消息， 他又担心反弹被中交股份IPO吐掉，“搞不好，又是一个‘黑色星期一’！”

　　“26日，中小板的亚玛顿将发行，27日中国水电将发行35亿股，深市创业板上市的联建光电、中威电子也将发行，发行4只。中交股份又要来了，如何得了？2400点肯定不保了！”疲弱不堪的A股再度面临抽血，连任时华这样的散户，也难言信心，希望再度变成失望，甚至绝望了。

　　5800亿再融资虎视眈眈

　　如果说IPO是狼，再融资即是虎，在今年累计再融资高额高达3265亿元，同比增长近九成情况下，后续还有更多定增虎视眈眈。在货币持续收紧下，上市公司资金需求日趋强烈是不争的事实。任时华上网时看到触目惊心的还有，截至目前，累计有239家提出过定向增发预案，计划募集5874亿元！

　　二级市场难现赚钱效应，基金开始热衷能提供较为稳定正收益的定向增发，机构成定增认购主力军。

　　数据显示，2010年至今，共有156只基金参与了70个定增项目，浮动获利近22亿元。正收益的基金公司从2010年至今共获取了23.4亿的浮动收益，而负收益的基金公司在定增上总共亏损了1.7亿左右。

　　占据定增赚钱榜第一阵营的兴业全球基金，2010年至今，旗下有8只基金参与了43次定增投资，总投资金额达到37.4亿，总收益上看，浮盈已超过6.5亿。德圣基金研究中心认为，机构投资者热衷定增，主要是因为定增折扣较高，但本质上说，定增投资与股票投资相似，最终考虑的都是企业的盈利状况。

　　私募认为周初将延续弱势调整

　　“节前最后一周的操作建议是，多看少动，关注连续利空下，能否产生利空出尽效果。”重庆私募老金也指出，本以为最后一周维稳行情还是值得期待，但是事与愿违，利空接踵而至。

　　第一个利空是中国股市顽疾，过度圈钱！老金也不理解融资额只有更高，没有最高，同时为什么特批上市公司，如中国水电成立三年时间不到，若无特批无法上市。中国水电173亿刚创下最大IPO不久，就被中交股份200亿刷新。

　　第二个是全球大宗商品市场和贵金属出现暴跌。黄金现5年最大单日跌幅，期银跌幅17.7%更是创有史以来最高单日跌幅。期铜、期铂均创下一年新低，这一切都将传导至国内期货市场并拖累A股板块。

　　由于两大突发利空来袭，老金认为周初将延续弱势调整，最终国庆节前后的维稳行情如何走，尚无定论。至于持股还是持币的问题，老金认为，筑底格局仍在持续，上周主力开始“热身”，通过急涨急跌来观察市场。

　　策略上看，尽管行情依旧低迷，但重仓者应持股而不是盲目割肉。一方面目前不是发动反弹的最好时机，另一方面目前继续保持一段筑底时间，对于未来的反弹行情反而更加有利。

　　轻仓者要等待短期消化全球市场暴跌及IPO的影响，等待新的介入机会出现。

　　关于“救市” 散户“伤不起”  

　　专业人士的建议，对散户任时华来说，也能释怀，因为A股调整时间不是一、二天了，已经46周快一年了，幅度也不小了，超过600点了。

　　“现在的行情不比2008年的时候差，管理层应该救市！让人不解的是，为什么还大量发行股票，新股上市不仅是在抢老投资者的钱，而且是在高价抢钱，连党报呼吁停发新股的评论，也没起作用。”任时华说，从中国水电到中交股份，期待IPO暂缓一下看来是不现实了，只有期待有新的能提振市场信心的“救市”举措。

　　“ ‘501K计划’也没有听到说了，最近还经常听到社保基金进场的消息，希望快一点。”任时华心中的第一个“救市”措施是，希望社保入场速度快一点，力度更大一点。

　　不过这也是传闻，全国社会保障基金理事会理事长戴相龙在今年3月份曾透露，今年要在投资管理精细化方面狠下工夫，合理配置各类资产，增加委托股票投资的组合，稳定和增加对股票的投资。即使如今市场盛传，也一直未有下面的回应。

　　不过在业内看来社保增加股票投资比例是大概率事件，另外，取消红利税，下调交易印花税及设立平准基金也在市场的呼吁中，不过，在散户任时华看来，“连新股都不停地发，说明管理层认为股市还没到‘病入膏肓’的阶段，取消这样税那样税就不要抱希望了，免得我们希望越高，反而失望越大。”

　　看来，期待非市场化的“救市”，在股民眼里只是奢望和梦想，最终市场的问题还得以市场化的方式，慢慢解决。  

　　本报记者 王明彬