蓝筹股不给力 反弹之路多坎坷

　　昨日，新华人寿IPO顺利过会。受此消息影响，A股市场上保险板块领跌，中国人寿、中国平安和中国太保3只个股跌幅均超过3%。展望后市，在IPO持续的背景下，如果大盘蓝筹股不给力，市场反弹之路无疑将充满坎坷。

　　发行1.58亿股 新华保险如期过会

　　时隔四年，保险业A股IPO计划再次启动，A股市场即将迎来第四只保险股。新华人寿11月11日晚间披露首次公开发行股票(A股)招股说明书申报稿，并于昨日顺利过会。根据招股说明书，该股募资额或不足50亿元，较此前市场预期的200亿元融资额度大幅缩水，这也让市场压力骤减。

　　新华人寿招股说明书显示，该公司拟至多发行1.5854亿股A股，公开发行和国际配售发行不超过3.5842亿股H股。新华人寿在资料中表示，不考虑H股发行的超额配售选择权，公司发行A股数量占发行后总股本的比例不超过5.1%；若全额行使H股发行的超额配售选择权，则占发行后总股本的比例不超过5.0%。与本次发行同步，新华人寿拟通过香港公开发行和国际配售发行不超过3.5842亿股H股；若考虑全额行使H股发行的超额配售选择权，则发行不超过4.12183亿股H股。

　　相关市场人士表示，按照目前A股市场中其他三家保险公司的估值水平，新华人寿发行约1.6亿股，融资规模甚至不及50亿元，将远远小于此前市场预期的近200亿元，仅相当于一只融资规模较大的中小板股，并不会对A股市场资金面构成明显压力。

　　保险板块扩容 老股承压

　　新华人寿顺利过会，同日保险板块却大幅下跌，位居跌幅榜前列。截至收盘，中国人寿下跌3.76%，中国太保下跌5.21%，中国平安下跌4.58%。港股市场上保险股也领跌恒指，中国人寿、中国平安和中国太保三只保险股的H股跌幅均超过5%。

　　银河证券行业分析师表示，“昨天保险股下跌主要是受技术面的原因影响，与基本面没有关系。另外，新华人寿过会，也反映出市场对保险公司再融资的担忧。”新华人寿在A股顺利过会之后，17日将赴港交所聆讯，预计12月第一周有望在A股上市。对于若保险股延续低迷走势，会否对新华人寿定价产生影响的问题，分析师表示，保险股的走势主要依赖于大盘。而定价要看询价方和被询价方的博弈结果，若发行方态度强势，或许有望按预期价发行，但若保险股股价较低，这也会对被询价方心理产生影响。

　　蓝筹低迷 反弹难上台阶

　　保险板块昨日的低迷是近期蓝筹股走势的缩写，实际上反弹开始以来，蓝筹股尤其是二线蓝筹股不仅低于中小板、创业板等小盘股的走势，甚至还低于同期大盘的涨幅。而蓝筹股的走势往往决定大盘的走向。

　　“蓝筹股的低迷表现了当前资金对后市的谨慎。”德邦证券分析师表示，蓝筹股的持续上涨行情通常是在大行情才有，而在反弹行情中，资金通常会先选择小盘股进行投资。由此可见，当前资金并不认可大行情已经确立。不过，真正的行情总是在市场的谨慎和犹豫中展开。随着行情的演绎，题材股或退潮，蓝筹股将发力。蓝筹股将会受到利好的刺激，如证监会分红新政，有望激发各类蓝筹股的轮动炒作，并有利于推动股指向上拓展反弹空间。

　　记者 刘泰山