股商财富报告：止跌迹象显现 反弹可期

　　北京股商

　　股商视点：止跌迹象显现，反弹可期

　　今日股指小幅高开后，早盘持续在低位震荡，午后盘中出现反弹，大盘在中石油、中国平安等指标股推动下，一度上穿60日线，但上方抛压很快涌现，导致大盘收出一颗长上影的小阴星，环保、软件等热点品种盘中均呈现冲高回落走势，截止收盘，沪综指报收2463.05点，下跌3.91点，跌幅0.16%，次新股、创业板及摘帽预期品种走势较好。从分时图看，黄线始终在白线上方运行，创业板、中小板走势均强于大盘，显示个股的活跃度较强，尽管市场在中阴之后依然偏谨慎，但依然有6家个股涨停，下跌幅度超过3%的个股仅25家，场内杀跌力度并不大。

　　我们维持昨日观点不变，市场向上的趋势并未改变，急跌之后反弹可期，目前阶段以持股和逢底买入为主，不盲目杀跌。具体原因如下：

　　首先，从历史规律看，长阴之后，股指以十字星收盘通常有两种可能：下跌中继或止跌信号，而下跌中继常会出现长下影，而出现长上影往往是止跌信号。今日股指盘中向上快速冲击，意在松动上方套牢筹码，为后市反弹创造条件，虽然以小阴星报收，但盘中杀跌力度较昨日明显减弱，如果明日不出现极端走势，以阳线或者小阴报收，则可确认为止跌信号，短线盘中出现下探，应视为短线难得的介入机会。

　　其次，从盘面看，今日两市出现6家涨停，创业板、中小板均以红盘报收，个股表现活跃，如果市场存在大的系统性风险，个股往往会出现提前反应，交投活跃度出现明显降低，但目前并未出现这种情况，说明市场趋势依然向好，短线反弹即将来临。

　　再次，从热点品种看，昨日的中阴，是缘于权重板块的拖累和短线资金的获利回吐，但从文化、环保、新能源汽车等热点品种的走势看，尚属于正常的整理，而这些老热点盘整期间，今日摘帽预期、高送配预期等题材被市场关注，说明资金还在活跃，为大盘反弹提供了基础。

　　综上所述，今日收出缩量小星，盘中杀跌力度减弱，应看做止跌信号，明日不排除还有下探的过程，但正是低吸的机会。投资者可以继续关注前期的主流品种，如文化、环保、高科技等，另外，新能源汽车概念股昨日大跌之前资金有过明显的运作，遇到近两日市场环境不好，主力不会全身而退，后市仍有反复，也可重点关注，短线交易者可逢低把握交易性机会。

　　深度直击：如何理解央行三季度报告？

　　中国人民银行昨天发布《2011年第三季度中国货币政策执行报告》表示，下一阶段继续实施稳健的货币政策，适时适度进行预调微调。对比二季度的措辞，央行并未提及"把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务"，调控重心发生微妙变化。央行首提适时适度进行预调微调，这对市场而言意味着什么呢？

　　国泰君安认为：目前1年期央票3.39%的二级市场利率仍大幅低于发行利率10个基点，也意味着未来1年期央票发行利率仍将继续下降，届时降息预期将进一步加强。预计接下来将会看到存准率的下调、然后是基准利率的下降。目前年底下调存准率的概率显著上升，而2012年1季度以后存在降息可能。

　　华创证券认为：中国既往控制通胀主要从三个方面着手，一是控制农产品价格，二是管住货币，三是控制总需求，从目前的数据看这三方面都取得较大的成效。现在，物价下行、经济放缓的趋势得以确认，前期货币紧缩的力度也比较大，所以稳物价已不是当前的首要任务。

　　野村证券认为：今年内央行将保持存款准备金率和基准利率不变，但会通过公开市场进行微调。

　　汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌认为，目前下调存款准备金率为时尚早，从短期来看，政策完全反转的时机尚未成熟，毕竟目前的通胀率仍高于4%的官方目标。更重要的是，最新的经济数据显示中国经济增速依然保持在8.5%-9%的水平，政府还没有必要通过降息或下调存款准备金率等方式全面放松货币政策。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委认为，预计年内不会降息和全面下调法定准备金率，应仅是微调，明年可期待继续推进利率市场化和汇率形成机制改革的措施。

　　中国社科院经济学博士付立春认为，货币政策的调整肯定不会是全方面的，预调微调不是大动作，利息平稳周期不会逆转，降息不太可能。央行预调微调的空间一方面存在于货币供应量可能会放松，因为目前通胀高峰已经基本过去，货币增长也应当有所恢复。体现到银行信贷方面，对紧缺资金的部门会有所放宽，比如保障房建设、中小企业贷款等。

　　综上所述，央行报告对于货币政策从年初的“稳健”到现在变成的“微调”，说明货币政策本身已经开始轻动，这对于市场而言属于一个中长期利好。

　　主力动向：资金呈现胶着态势

　　今天收盘市场主力增仓板块43家，减仓板块45家，资金呈现胶着态势。流入前三名的行业为是：生物医药、电子器件、军工板块；流出前三名的行业为：化工行业、有色金属、传媒娱乐。今日大盘震荡剧烈、下午冲高回落，创业板个股表现活跃，但是热点散乱，环保行业在消息刺激下走势较好，先河环保两市资金流入第一，关注后市持续性。文化传媒今日走势较弱，调整明显，但是依旧可以关注影视制作、数字媒体平台两个分支。医药行业今日表现抢眼，尤其是抗癌概念股，后市关注其持续性，大盘弱势时医药往往有较好的表现，但是一旦转强即离调整不远了。

　　大盘自2011年10月11日以来热点轮动迅速，主力流入前三名的板块是电子信息、传媒娱乐、电子器件；流出前三名的是：煤炭行业、有色金属、水泥行业。这段时间是主流热点是新材料概念、券商银行、文化传媒、环保概念、海工造船、云计算、电子商务概念、移动互联网概念LED、新能源汽车、锂电池、充电桩。关注文化传媒是否能再次走强，文化传媒概念的两个分支影视制作、数字媒体平台想象空间较大，逢低可以适当参与。此外电子信息(云计算、电子商务概念、移动互联网概念)和新材料、海工造船、高铁等前期热点可以大胆介入。

　　板块机会：新能源汽车概念股将反复活跃

　　周四股指窄幅震荡，成交量大幅萎缩，说明市场惜售心理浓重，环保、软件等科技股一度活跃，但很多个股出现冲高回落。从历史经验看，信心的恢复需要一个过程，从正常的人的逻辑思维看，敏感市场人士将会这样习惯性的分析市场：经过周三的大跌，周四需要观察，但是周四小上影线，说明市场向上信心不足，因此就需要周五的验证，但总体大盘回暖的“势”已经形成，探底回升的概率较大，但考虑周末外围市场不确定因素较多，如果没有重大的利好出现的话，多方也不敢贸然发力，因此周五股指将会维持多方略占优势的平衡格局，预计周一多方将报复性上攻。那么什么样的品种将是短线资金主攻的目标呢？我们认为新能源汽车概念股机会较大。

　　一：从交易者心理分析，新能源汽车概念股错杀的意味较浓，板块启动之初，资金介入明显，但突遇大势不好，顺势回调，回调时成交量极度萎缩，说明这部分资金仍在套在里面，这类资金有两种选择，一是割肉出局，二是自救，考虑到大盘“势”已经形成，割肉出局概率较小，因此自救的概率较大。

　　二：从政策层面分析，政策支持进入实质性阶段。最近多部位联合出台了《关于进一步做好节能与新能源汽车示范推广试点工作的通知》，要求试点城市在落实好中央试点政策的同时，研究制定新能源汽车示范推广鼓励政策，落实免除车牌拍卖、摇号、限行等限制措施，鼓励购买新能源汽车。《通知》要求，试点城市出台停车费、电价、道路通行费等扶持政策，可以看出，此次政策的出台更加具体、更加务实。

　　三：从市场潮流分析，目前炒政策、炒会议、炒文件的氛围，为新能源汽车概念的炒作提高了良好的环境。比如受政策支持的传媒板块反复活跃，受减免软件税收消息的刺激，久其软件等软件股凌厉上涨，受环保大会即将召开的影响，先河环保、中电环保等表现强势；受淘汰白炽灯影响，雷曼观点连续拉出多个涨停板。按照市场操作的惯性，新能源汽车板块的龙头个股大概率会走出一波强势上攻行情。

　　四：从市场特点分析：新能源汽车概念股本身的超跌的也符合了当前的超跌反弹行情，而且最近几个热点的龙头个股都是超跌，如天舟文化、雷曼光电、先河环保、久其软件等等。因此从这个角度来说那些超跌的小市值个股，很有可能成为市场的龙头，尤其是次新股。

　　五：从行情脉络分析，最近四大热点板块，周四软件等科技股、环保股等一度冲高，从正常轮动角度推理，今天没怎么表现的新能源汽车概念、文化股，明天将会活跃，但上攻的强弱与否，需要关注明天大盘配合情况。总的原则低吸，不追高。

　　那么究竟如何选择个股呢？我们根据受益的大小以及市场炒作的习惯，梳理了二条思路：

　　一：从基本面角度，新能源汽车概念股，受益最大的是充电桩概念，据相关报道报道国家电网将在27个省市建75座充电站和6000多个充电桩；到2016年，将建立400座电动汽车充电站；2016年至2020年，将建立1万座电动汽车充电站。另外可以关注上下游产业链，锂矿、新能源电池、配套的电机、整车等。

　　二：从技术角度，可以重点关注有三浪上攻潜力的形态，并且强势已经确立，缩量回调的个股。如中恒电气、万向钱潮、动力源、奥特迅、德赛电池等等。当然如果明天有重大利空出现的话，不排除出现急跌，但这却是难得的低吸的机会。总体看，考虑到弱势环境，不宜盲目追高。

　　操作策略：调整空间有限，逢低买入为主

　　市场回顾：周四股指早盘略有高开，在金融权重股的拖累下，震荡走低。午后，有高送转的预期的高价、高公积金、业绩增长的小盘股受到市场追捧，激起市场的做多热情，大盘重拾升势，但由于量能不足，股指冲高回落。盘面上，创业板、中小板、ST板块个股较为活跃，环保、医疗器械板块相对强势；保险、智能电网、交通运输、传媒娱乐、券商等板块走势较弱。成交量较上一交易日大幅减少。K线呈上影线较长的小阴十字星形态。

　　仓位管理：从中期来看，股指月线虽呈空头排列，周线依然处于下降趋势之中，但5周线金叉10周线，周线KDJ指标金叉，MACD指标金叉，周线连续两根放量阳线和一根缩量阴线，阶段性上涨的特征明显，中线可逢低布局，持股为主，仓位控制在五到六成。从短期来看，1、技术上，股指日线收于20日、60日等多条重要均线之下，MACD死叉，KDJ死叉向下发散，短线走弱迹象明显，若无增量资金入场，短线还有下探要求；2、股指上有20日、60日均线压力，下有30日均线支撑，若再度下探，会引发场外资金入场抄底，届时分时级别结构上指标将出现背离现象，会引发技术性反弹，下跌空间有限，因此短线震荡整理居多；3、股指收出上影线较长的小阴十字星K线形态，出现在长阴之后，多为止跌信号，短线继续观察方向选择。总之，整体看股指尚在反弹周期之中，短线应逢低买入为主，不建议盲目杀跌。

　　品种选择：1、新能源汽车产业链板块，政策扶持力度较大，强势特征明显，走势未完，短线调整，逢低关注；2、环保有政策性利好和会议题材，逢低关注；3、云计算、物联网等科技股板块；4、光电设备板块；5、文化传媒板块，题材较大，资金介入较深，中线持续关注，短线以观望为主，急跌可少量参与做反弹。

　　交易策略：股指尚在反弹周期之中，短线调整空间有限。操作上，逢低买入为主，切莫盲目割肉。