申银万国：大盘仍以探底为主

　　周末消息面来看，外围市场还算比较稳定，对A股投资者情绪的冲击不大。不过，A股市场仍在走弱。一方面，年末的确资金面偏紧，一次调低存准，并不能完全覆盖市场资金需求。另一方面，对经济下行的担忧看来不无道理，政策更多要为经济数据的下滑来对冲。昨日是存准金率下调后资金面有所释放的时点。但从盘面看，做多意愿并不强。部分券商、地产股略有表现，却有不少前期强势品种进入补跌，指数重心又下一台阶，预期市场仍会以探底为主，投资者尽量少做左侧博弈，熊市中保存实力更重要。

　　昨日大盘加速下跌，两市不足200只个股上涨，消费、医药、农业等板块大幅下跌，创业板和中小板跌幅惨重。金融与地产企稳，消费与小盘股补跌是典型的一轮下跌的尾声阶段，此时宜增持低估值大盘股，而规避绝对估值较高的板块和个股，操作上仍以低仓位为主。

　　(吴 珊 整理)

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