金元证券：看好民爆产业前景

　　金元证券12月29日发布研报称，看好民爆产业前景，主要在于硝酸铵价格下滑提升行业盈利能力；纵向一体化提高市场容量和盈利空间；横向并购的兴起有利于优势企业做大做强；行业估值水平处于历史低位。建议关注需求旺盛的西部地区企业、拥有横向并购整合能力的企业、大力发展纵向爆破服务一体化的企业。建议买入雅化集团、江南化工，增持久联发展。

　　研报称，十二五期间民爆产业横向并购重组将加速。尽管我国十一五期间产业整合成效显著，但国内工业炸药企业仍高达146家，平均产量仅2.4万吨。美国市场容量与我国相当，2007年民爆企业仅19家，平均产量高达17万吨。我国民爆产业整合空间巨大，具有整合至50家以内的潜力。近期民爆行业涌现大量并购事件，十二五期间行业并购重组将加速。