国诚投资：预期依旧偏弱 操作理应谨慎

　　国诚投资 曾海龙

　　周四受外围股市下跌影响，两市股指双双低开后震荡走高，盘中一度冲击5日均线，午后涨幅有所回落，最终上证指数与深成指仍然顽强收红。不过，昨日两市合计成交仅720亿元，其中沪市仅成交360亿元，再创2009年以来地量，显示年关之际市场萧条至极。目前盘面的重点依旧可以围绕量能来做基础的判断分析！

　　盘面上，本周是上证指数自2536点调整以来的第8周，也是2011年的最后一周，目前来看周K线连收8根阴线的可能性较大。这在A股历史上非常少见。市场统计显示，即使在暴跌的2008年，连续周K线收阴最多的也只是8根周阴线，再跌就会引发小反弹。市场重心继续下移，大底在何处仍难预料，跌多了就会涨，关键是目前盘面的反弹力度实在太弱，没有持续性可言。短期看，上证指数2158点至2079点区域可作为阶段支撑区域。在无重大政策刺激的背景下，建议投资者仍保持谨慎观望的态度。

　　国际方面，首先从产业角度来看，券商、ST板块是近期市场反弹过程中的亮点，但在现阶段缺乏足够的行业逻辑，难以吸引场外资金的持续流入；其次，从资金角度来看，A股反弹过程中成交量依然低迷，存量资金博弈的市场没有任何改观。虽然市场预期资金价格水平在节后会出现回落，但难以逆转供求关系的明显恶化。最后，从海外市场来看，虽然近期意大利债券拍卖成功，但欧洲央行隔夜存款规模连创历史新高，银行对欧央行的长期再融资行动需求强烈，欧洲金融系统仍不稳定。

　　综合来看，在流动性紧张、经济下滑探底、宏观政策未松、外围局势动荡等背景下，若无实质性重大救市政策出台，市场难以迎来像样的趋势性反弹，市场目前最缺的就是政策这枚定心丸。继续观察，多看少动，耐心等待为主！