兴业证券：反弹操作难度大 防御优先

　　兴业证券1月19日发布研报指出，周三沪深两市冲高回落，上证指数下跌1.39%，深成指下跌1.61%，创业板暴跌5.71%，两市合计成交了1426亿元。行业方面，建材、证券、有色表现相对较好；医药、软件、食品饮料跌幅居前。近期研报一直强调两个观点。一是市场的结构性风险仍处于加速释放的过程中。二是熊市中消耗性质的反弹操作难度大。

　　因此，策略上，兴业证券依然建议投资者先保存实力，后考虑获利，若错过交易性机会，不必过度担心，刀口舔血的操作难度本来就很大。而仓位较重的投资者则利用反弹的机会减仓、调仓。真正立足于下一轮牛市的投资者，可以不必理会短期的喧哗，而以一种从容、淡定的心态，耐心寻找估值合理、中长期成长性明确的标的股票，耐心等待趋势性介入的时点。如此，短期可以继续持有债券、现金、类债券“蓝筹”，包括金融、两桶油、交运、电力等行业低估蓝筹。