金证顾问：反弹三部曲 心动风动幡动

　　金证顾问 陈自力

　　其实，从反弹各个阶段性质来看，通过佛经中总所周知的“心动、风动、幡动”，也十分恰当：心动是预期，风动是原因，幡动是结果。

　　笔者认为，从2132点展开的反弹行情至今，是心动行情，目前已经基本结束，股指后市将进入“风动”行情中；同时，股指目前仍没有达到行情反转的地步，即“幡动行情”仍需要等待。

　　其实，从K线图上看，其中，自2011年4月份的3067点，的7月份的高点2826点，以及11月份的高点2534点，三个高点的连线构成下降通道的上轨压力；与之相对应的6月份低点2610点，11年8月份低点2437点，以及10月份低点2307点到目前的相对低点2132点位置正好构成了下降通道的下轨支撑线。，在这期间股指的涨涨跌跌，就是反映出了股指从“人心思涨”的“心动行情”，到“见风而涨”，以及题材股炒作退潮出现的“风停而落”的演变过程。如2307，以及2132点，其启动都是源于“人心思涨”的“心动”行情，如前两次的反弹，都是跌破了相对重要的技术支撑位后，而展开的超跌反弹走势；而2307点附近的汇金增持，以及此次2132点的温家宝总理提出“提振股市信心”等等，都体现出在股指急跌之后，“人心思涨”的预期下，股指酝酿了一轮反弹走势。但是，“心动”行情不过是心理预期影响下展开的超跌反弹，能否持续上涨，就需要消息面的刺激，以及各种题材股的活跃，这就是所谓“风动”行情的开始，如2610点反弹之后，以中船股份为代表的航母概念股、以大禹节水为代表的水利建设品种，其板块的持续活跃，带来较大的赚钱效应；有如2307点反弹之后的文化传媒、环保、软件等政策利好股，也是同样的效果，使得股指保持维持震荡上攻走势。一旦这些题材股炒作透支或者退潮，股指也随着出现了回落。

　　因此，笔者认为，此轮股指从2132点展开反弹将遵循这一规律，目前来看，市场普涨的“心动”行情已经结束，短期内股指将进入“见风而涨”的“风动”行情，如何把握住其中市场最强的题材炒作品种，才是目前主要的操作策略。整体来看，随着2011年上市公司年报的陆续公布，市场估值将重新得到评估，特别是一些低估值品种、业绩稳步增长的个股，将成为市场主力资金弱势关注的焦点，更容易成为主力资金的避风港，而且在股指将来的大级别反弹过程中，也更具较大的上升空间，这也是煤炭、有色、包括前期银行股率先企稳的重要原因。因此，投资者可重点关注低估值品种中，具有业绩增长预期的个股，如化工、机械、电力设备等板块个股，或者是同行业中业绩稳定，估值偏低的品种。

　　同时，投资者要关注股指触及上述上轨压力线时的盘面板块轮动和政策面的变化，若有更为积极的政策信号，或者刺激经济增长的措施，那么股指则有望突破上轨线向上，这也意味着股指反转向上的“幡动”行情已经到来，否则股指则有可能再度掉头向下，再次寻求下轨线的支撑，甚至有可能再创出新低走势。