全球股市春节期间涨多跌少 4关键词影响A股走势

　　尽管A股市场因春节长假而休市，但涉及A股市场未来走向的消息面却依旧活跃，如备受投资者关注的欧债危机在此期间就波澜再起。继1月13日标普对西班牙、法国等9个欧洲国家的信用评级进行下调之后，欧洲经济体近日再遭降级风暴，同为国际三大主要评级机构之一的惠誉评级公司于27日宣布下调意大利等5个欧元区国家的主权信用评级，并警告欧元区持续的债务危机将进一步危害这些国家的融资能力。但与此前同样的事件相比，国际资本市场对本次评级下调的反应却较为温和，而受美联储维持宽松货币政策等消息提振，欧洲主要股指当日一度飘红，但和美国股市一样，欧洲主要股市同样因美国经济数据低于预期而出现冲高回落。从整个春节期间来看，虽然欧美股市涨跌不一，但亚太主要股市则集体迎来“龙抬头”，如香港股市在本周四恢复交易后就连续两个交易日收涨，业内人士认为，港股开门红对A股节后走势具备一定的人气提振作用，沪深两市节后迎来开门红的几率仍然较大。

　　消息面

　　四大关键词影响节后走势

　　关键词一：唱衰欧洲

　　打击A股出口贸易公司

　　惠誉评级公司于27日宣布下调意大利、西班牙等5个欧元区国家的主权信用评级，并警告欧元区持续的债务危机将进一步危害这些国家的融资能力。同日，国际货币基金组织(微博)(IMF)总裁拉加德(微博)在达沃斯世界经济论坛(微博)上表示“非常担忧欧元区今后如何发展”，IMF预计欧元区今年的经济增速为－0.5%，这是IMF首次将欧元区2012年经济增速预测为负值。而在同一场合，英国首相卡梅伦声称“欧元不具备关键制度的支持，没有可持续性”；德国总理默克尔亦认为“欧债问题短期内难以解决”。

　　点评：欧元区国家评级遭“集体下调”不仅直接加大相关国家融资难度，更为严重的是还削弱了欧洲金融稳定工具(EFSF)信用，为刚刚稳定的欧洲金融市场带来了新的不确定性，使欧债危机雪上加霜。浙商证券分析师赖艺蕾表示，欧洲多国评级降低对中国经济也会造成冲击，一是欧洲受负面冲击后的市场波动会波及中国，包括资金撤离力度加大，国内股市、债市都会直接受影响；二是出口贸易会受到经济不景气影响，对A股市场中的相关上市公司会造成一定的打压。

　　关键词二：美联储救市

　　加剧A股资金面波动幅度

　　美国商业部27日公布的数据显示，美国去年第四季的经济比前年同期增长了2.8%，比市场预料的3.2%低，至此，美国经济在2011年增长1.7%，低于2010年3.0%的增幅。而美联储于1月25日预测2012年美国失业率介于8.2%到8.5%，仍将维持较高水平；而当年的美国经济增长率则被调降为2.2%到2.7%。美联储同时宣布将把联邦基金利率在零至0.25%的历史超低水平至少维持到2014年下半年。受此消息影响，纽约股市三大股指全线收高，道琼斯指数1月26日触及12841.65点，创2011年5月2日以来的最高值，黄金期货价格大幅反弹，而反映美元对一揽子货币比价的美元指数则下跌。

　　点评：华泰证券分析师陈勇认为，美联储继续维持超低利率的决定显示美国的经济疲软还要持续较长的一段时间，因而需要维持相应的刺激政策基本不变，美联储在今年上半年推出QE3的可能性正在加大。而美元流动性的泛滥可能增大热钱流入中国的几率，这一方面有助于补充A股市场的资金，推动股指上涨。但反之也有可能加大监管层对热钱的监管，加剧A股市场资金面波动的幅度。

　　关键词三：预警全球经济

　　A股业绩分化将随之加大

　　继世界银行日前大幅下调全球经济预期后，国际货币基金组织(IMF)1月24日发布《世界经济展望》更新报告，预计今明两年全球经济将分别增长3.3%、3.9%，较去年9月份发布的预测值分别下调0.7和0.6个百分点。其中，国际货币基金组织预测中国2012年经济增速为8.2%，比先前预期下降0.8个百分点，2013年为8.8%，比先前下降0.7个百分点。不过整体来看，今明两年中国的经济增速在世界主要经济体中仍高居第一。此外，亚洲仍然是增速最快的地区，亚洲发展中国家经济体整体经济增速今年预计为7.3%，明年为7.8%。

　　点评：广发证券(微博)分析师林虎指出，发端于2008年的国际金融危机深层次影响仍在发酵，世界经济复苏的前景黯淡。短期来看，发达经济体面临债务危机深重、金融系统脆弱、高失业率和紧缩政策导致需求疲弱等难题，这在一定程度上将迫使目前以出口为导向的中国经济加快结构调整的迫切性，A股市场上市公司之间的业绩分化也将随之加大，食品饮料、生物医药等消费类品种以及新兴产业品种将成为经济结构调整主要的受益者。

　　关键词四：保持物价稳定

　　市场或步入反复震荡格局

　　国务院总理温家宝在中共中央、国务院举行的2012年春节团拜会上发表讲话，表示在新的一年要加强和改善宏观调控，继续保持经济平稳较快发展和物价总水平基本稳定；加快转变发展方式和调整经济结构，提高发展的协调性和可持续性；着力推进改革开放，不断增强经济社会发展的活力和动力；把保障和改善民生放在更加突出的位置，让人民群众共享改革发展成果。

　　点评：考虑到当前市场大多数投资者都认可调控通胀，并且CPI数据已经有所回落，华融证券分析师李侠判断，虽然今年将继续保持物价稳定，但通胀调控预期对市场造成的冲击的高峰期已经过去，市场将可能步入反复震荡的格局。从市场结构来看，受益政策扶持的新兴产业，如节能减排、信息产业等值得重点关注。此外，在调结构过程中，上市公司之间资产并购重组也值得投资者关注。记者 李扬帆

　　市场面

　　全球股市 春节期间涨多跌少

　　受美联储维持超低利率等利好因素的提振，全球主要股票市场在春节期间均有较好表现，欧洲、美国主要股指触及半年来的高点，而亚太股市则集体迎来“龙抬头”。

　　欧洲：

　　集体触及半年高点

　　尽管惠誉在27日下调了西班牙、意大利等5个欧洲国家的主权信用评级，但受到美联储维持宽松货币政策提振，同时意大利成功拍卖国债的消息也舒缓了投资者对债务危机的担忧情绪，欧洲主要股指当日全线上涨，德国DAX30指数涨1.8%，至6534.19点；法国CAC40指数涨1.1%，至3359.17点；伦敦富时100指数涨1.2%，至5792.86点，三大指数均触及六个月以来的高位。

　　但和美国股市一样，欧洲主要股市同样因美国经济数据低于预期的冲击在周五集体回落，不过至周五收盘时，除法国CAC40指数本周下跌0.08%外，德国DAX30和伦敦富时100指数分别上涨了1.68%、0.09%。

　　美国：

　　道指结束三连阳

　　虽然美联储于1月25日下调了2012年美国经济的增长率预期，但受同日美联储决定把联邦基金利率在零至0.25%的历史超低水平至少维持到2014年下半年以及随后伯克南暗示可能会考虑采取进一步的货币宽松政策消息的刺激，美国三大股指在春节期间一度强势上行，道琼斯指数周四盘中触及12841.95点，创2011年5月2日以来的最高值。纳斯达克(微博)指数和标准普尔指数亦分别在当天上探最近半年来的高位——2834.3点和1333.47点。

　　不过受周五美国2011年四季度GDP增速低于市场预期消息的冲击，美国三大股指在周五均有所回落，截至周五收盘，道琼斯本周累积下跌0.47%，结束了连续三周的上涨势头，但纳斯达克、标准普尔在本周的累积涨幅仍分别达到1.07%、0.07%，连续第四周双双收涨。

　　亚太：

　　主要股指全线收涨

　　相对于欧洲、美国股市的涨跌不一，亚太主要股市则在春节期间走势喜人，日本日经225指数本周上涨0.85%，收于8841.22点，连续第三周收涨；而韩国综合指数则在节后喜迎“三阳开泰”，收于1964.33点，；而香港股市在本周四恢复交易后也连续两个交易日收涨，恒生指数在累积上涨1.95%之后，收于20501.67点，至此，恒生指数2012年以来已累积上涨11.21%，其涨幅在全球主要股市中排名第一。记者 李扬帆

　　期货市场 国际金价连涨三天

　　受到美元下滑以及避险需求回温的提振，纽约商品交易所黄金期货价格27日连续第三个交易日上扬。截至周五，交投最活跃的2月合约收于1737.60美元，全周上涨70.30美元。

　　分析人士认为，美国联邦储备委员会25日宣布维持超低利率政策直至2014年下半年的决定继续为金价提供有力支撑。受此影响，过去三个交易日内金价涨幅已超过4%，并连续创下7周以来的新高。

　　美联储25日称近期美国经济呈现缓慢增长态势，劳动力市场有所改善，但失业率仍处在高位，企业固定资产投资增长放缓，房地产市场仍然低迷。美国百利金融集团高级黄金分析师麦克·戴利表示，如果美联储决定再次注入流动性刺激经济增长，将打压美元进入下行通道，而美元走弱将直接提振以美元定价的黄金期货。

　　另外，由于欧盟宣布禁止进口伊朗原油引发新的供应忧虑，本周国际油价一度接近100美元关口。本综