八大机构：春季行情方兴未艾 反弹行情将持续
http://msn.finance.sina.com.cn 2012-02-14 09:00 来源: 新浪财经
中信证券最新发布的A股策略报告认为，近期市场所面临多空因素更加复杂，但市场环境日趋改善。2月份随着存款回流，信贷数据会有所回升，海外回暖及两会前较好的政策环境将支撑反弹行情持续，在行业配置上，建议偏向金融、周期和蓝筹股风格。
在股指不断上涨的同时，大盘也逐步受到获利盘和解套盘的双重压力，尤其是上涨较多的有色金属和采掘板块，资金也有跟不上大盘上升节奏之嫌。此时强攻半年线阻力位或2400点大关并非明智之举，短期休整或更有利于后市的发展。这样一方面可以消化获利盘、解套盘，提高市场平均成本，减轻大盘再度上升压力；另一方面可以吸引还在观望以及未能及时入场的场外资金入市。
总体来看，在市场没有显著上涨的前提下，目前大幅调整的可能性也很低。由于近期公布的经济数据大多不佳，加之上证综指2350点一线面临较大的技术压力，因此市场短线有调整可能。不过2月资金面继续回暖的基础依旧存在，利好政策预期也将继续升温，“季节性反弹”未来仍有一定空间。
当前实体经济需求未能有效启动是造成企业资金面始终无法改善的主要原因。未来货币增速的变化将明显受制于政策。从目前管理层的态度来看，短期内政策面仍在稳增长和控通胀的均衡中保持相对的平静。由于短期的季节性因素消失，未来货币增速的变化将趋于缓和，但见底回升的难度依然较大。本周在乐观预期负向修正的背景下，市场或将出现明显调整。
后续增量资金正在积极涌入，当前A股的上升通道有望延续，但会面临着诸多后续不确定性因素的考验。也就是说，A股在近期可能会呈现出上升通道中艰难前行的态势。其中，小盘股等为代表的新兴产业股可能会成为多头延续上升通道的决定性力量。正因为如此，在操作中，建议投资者仍可持股。
股票市场主流的投资机会以蓝筹股、绩优股上涨为主，但从目前的经济形势和市场环境来看，还看不到银行股为首的主流板块走出较大投资机会的契机，因为那意味着上证综指会有较大的上涨空间，可以看高到3000点乃至更高。我们更趋向于相对审慎地看待市场机会，从而认定市场机会以非主流为主。
短期市场仍然处于低位震荡态势，中期看好顺应“经济结构调整”的成长类投资机会，建议关注稳定消费、稳定投资类行业的重点公司。短期市场可能会受货币金融数据和芜湖房地产补贴叫停的影响而出现调整，但是下跌之后仍然是买入机会。全球量化宽松的正面影响还将持续，资金的风险偏好增加利好国内市场，季度性影响因素过后未来信贷投放有望回暖。
中级行情并非指一波就可以完成，而是可以分成若干个波段。无论眼下的第一波走到哪里回头，都只是技术上和策略上的需要，“春生”中级行情必将以多波段方式、四大指数轮动方式、盘中宽幅振荡的方式、“缓上急落”的方式以及以个股跑赢大盘的方式，拾级而上。今年股市的“春生”，定比去年精彩得多！日后的“春收”，也定比去年丰硕得多！