八大机构: 经济改善市场企稳 反弹或展开

　　日信证券：市场回升概率大

　　在未来一段时间，我们认为市场企稳回升的概率大，主要是因为6月中下旬，市场环境比上旬较为有利：(1)较负面的经济数据已经发布，市场在上旬也已出现较大的下跌幅度，利空兑现；(2)降息在时间点上较预期提前，说明政策底越来越坚实；(3)经济面在稳增长政策支持下有望企稳回升。工业增加值5月当月同比数据已经回升，后续数据如果继续回升，则意味着经济企稳回升概率增加。鉴于对后市企稳回升的判断，在投资策略上，我们认为可以不断改变前期的悲观预期。在具体操作上，仍然以“稳增长”和“调结构”为主线，【详细】

　　长城证券：三季度市场环境相对乐观

　　我们认为，从内外周期环境的对比而言，当前的结构趋势与2008年存在相似之处，而程度与2008年将大为不同。我们判断目前已经接近周期底部。我们对6月以及三季度的市场环境保持相对乐观的态度，短期风险释放之后，A股将重拾升势。配置策略上，维持超配非银行金融、家电、煤炭、房地产、汽车、建筑建材、商业零售行业。【详细】

　　平安证券：政策与经济博弈进入深水区

　　维持6月市场前低后高判断。继续看好年中反弹。驱动因素看，6月前半月市场面临内部政策预期修正和外围市场风险演变等多重因素压制。政策预期从“增量刺激”的憧憬回归“存量挪移”的现实，希腊大选和欧债走势、美国银行业评级调整等外部不确定均会带来调整压力；但伴随政策持续调整和加速放松，6月后半月有望出现信贷放量和投资回升的共振，对应6月市场更可能前低后高。关注政策放松的“撬动”方向。 “经济向下，政策向上”的博弈决定市场机会源自政策走向。【详细】

　　华泰证券：经济边际改善市场企稳在即

　　低迷的成交量表明下跌行情中谨慎的情绪不易改变，市场羸弱的主要原因是对我国经济下滑的压力和欧元区黑天鹅事件的担忧，但近期我们注意到这两方面情况均有所缓解。操作上，由于前期市场在多重因素的影响下有一定超卖，短线技术性反弹行情仍有望延续。但量能不济，存量市场难为无米之炊。在A股弱势格局尚未扭转的局势下，低仓防范为主。若市场出现明显的量价配合信号，可继续关注受到政策和投资双重利好的环保节能概念，以及受到内需政策刺激的家电、汽车行业。【详细】

　　兴业证券：立足中长线寻找机会

　　当前的环境与1996年越来越相似。1996年，经济处于宏观调控结束之后的痛苦转型期、海外日本衰退和东南亚危机，国内经济不断在低位寻底，那轮经济回落单季GDP增速的底在1999年底，通胀逐步回落、并陷入通缩，但是，股市底在1996年初就出现了，之后，随着资金价格的系统性回落和风险偏好的提升，以及积极股市政策的呵护，A股走出牛市。当前，经济转型比1996年更复杂，但是，资金价格系统性下降、风险偏好的提升、A股估值有安全边际、政策主动加力帮助经济企稳，系统性风险不大，可以积极立足中长线寻找机会。 【详细】

　　中投证券：政策力度将决定A股后市走向

　　进一步下调金融机构存贷款利率等宽松货币政策可能会取代原先稳健的货币政策，那将对A股起到极大的提振作用。A股如果真能得到类似宽松货币政策的刺激，那么扭转当前股市颓势的可能性将大增，向上收复上周失地也不是奢望。反之，如果希腊支持紧缩的政党上台，那欧元区的局面可能没那么糟糕，中国货币政策发生根本转向的可能性就不大了，维持现有稳健货币政策将是个大概率事件，A股下探空间尚存，如果盘中出现反复，也只能定性为大跌后的反抽行情。 【详细】

　　长江证券：政策真空期 A股需看经济脸色

　　上周降息政策落地之后，短期内并没有市场可以期待的其它政策跟进。最新公布的工业生产略低预期与新增信贷数据略超预期，效用中和对市场的趋势性影响有限。加之海外短期风险情绪有所回落，预计本周市场震荡的概率更大。而站在这一时点放眼三季度，随着企业补库存意愿的回升以及政策在此托底效果的逐步显现，我们更加看好三季度中后期的反弹机会。当然，考虑中周期下行动力较强，经济的企稳或微弱反弹更大概率的为“假象的复苏”。较为乐观的讲，经济中期底部很难在今年看到。行业配置上，依旧建议关注政策“靠谱”的板块，主要集中在财政定向支出相关的板块，如环保、传媒、通信等行业。【详细】

　　金百临咨询：新一轮反弹行情或展开

　　银行股以及近期反复活跃的保险股，均有着护盘资金忙碌的身影。如此就使得当前A股的热点脉络显得异常清晰，一方面是护盘资金对指标股的呵护，从而封住了A股的下跌空间。另一方面则是游资热钱积极布局当前市场认同度高的投资品种，比如说前文提及的原料价格下降的受益品种，再比如说地产股、环保股等品种。由此可见，当前资金分工明确，并不会产生内部消耗的格局。既如此，A股的做多能量就会源源不断地释放出来，使得A股在量能不振的大背景下，也能够出现较大的涨幅。【详细】