西部证券IPO过会 预计融资约16亿元

　　【财新网】(记者 张冰)接近西部证券的相关人士周一下午向财新记者透露，西部证券首次公开发行股票的申请得到证监会发审委审核通过。

　　根据公开资料，西部证券本次申请公开发行不超过2亿股，发行后总股本不超过12亿股。

　　西部证券的IPO之路可谓一波三折。早在2007年底，西部证券就正式申报上市，此后却因种种原因最终搁浅。

　　截至2011年6月底，每股净资产3.19元。西部证券，2011年1至6月，基本每股收益为0.23元。2010年年度，每股收益为0.54元。

　　2011年8月9日，方正证券(微博)挂牌上市，发行价格3.9元，按照发行前的每股净收益计算，市盈率为15倍。按照发行后的每股净收益计算，则市盈率为19.50倍。

　　若以每股收益0.54元，市盈率按照方正证券发行前的15倍市盈率计算，预计西部证券发行价格在8.1元。本次西部证券融资规模在16亿元左右。

　　“2007年，我们赚了很多钱，2006年的我们委托理财和自营业务都是150%的盈利。”西部证券的一位知情人士表示。

　　2007年12月份，西部证券正式申报上市。由于数年熊市，行业中2004年后的连续盈利公司几乎没有，只有光大和中信连续盈利。当时西部是处于优先位置。但是，金融危机在即，西部证券这类中小规模的券商，规模不大，实力不是很强，到底是否有持续的盈利能力，监管部门并不放心。

　　2008年9月份，证监会发行部已经把西部证券上市材料转到了发审委。但此时整个IPO业务因为金融危机暂停了一年。

　　到2009年、2010年，证监会提出的“一参一控”的新政策，成为西部证券上市的新门槛。同时，监管部门要求，证券公司申请上市必须达到两个中位数以上，即投行、经纪、自营指标，其收入规模和增长率要达到全部券商的中位值。

　　“对于我们一参一控涉及到国家电网(微博)，他们是我们的第二大股东，持有8家证券公司的股权。国家电网也很愿意西部证券上市，2008年西部证券赚了5亿，国网下面的英大证券只赚了2000万。”西部证券知情人士表示。

　　此后，为了上市西部证券开始进行一系列整合。最开始的方案是英大证券合并到西部证券里面来，但是没有谈成。直到2010年底，国家电网把西部证券的3亿股权卖给上海城投。2011年3月份左右，西部证券再次冲击上市。

　　根据中国证券业协会的资料，西部证券2010年总资产，122.6亿元，排名44；净资产，31亿元，排名45；净资本，25亿元，排名46；营业收入，15亿元，排名34；净利润，5.4亿元，排名34；客户交易结算资金余额，88亿元，排名46。

　　2010年度证券公司承销与保荐、并购重组等财务顾问业务的净收入中位数以上排名中，西部证券收入1.5亿元，排名37。

　　西部证券的主要业务仍然是经纪业务和自营业务，投行业务能力不强。西部证券2008 年、2009 年、2010 年及2011 年1-6 月，公司营业收入分别为：10.24 亿元、17.44 亿元、15.36 亿元及6.48 亿元。

　　西部证券前身是陕西证券，于1988 年9 月19 日注册成立，陕西证券成立时名称为“陕西省证券公司”，注册资本为人民币1000万元，全部由人民银行陕西省分行投入。

　　陕西证券作为有限责任公司股份制试点进行改组，并于1994年3月7日变更登记为“陕西证券有限公司”，注册资本为人民币5000万元，股东为8家。

　　1998 年，证券公司与人民银行脱钩工作的审批职权由人民银行转至证监会，由证监会负责办理相关证券公司脱钩及增资改制的第二步批复手续。陕西证券的股东最终调整为9家，中国远大、长安信息、陕西宝光、陕西邮电、陕西信托、陕西移动(微博)等成为股东。

　　2000年，陕西证券合并重组宝鸡证券、陕西信托和西北信托所属证券营业部，并在此基础上增资扩股，重组为“西部证券股份有限公司”。重组后公司注册资本为人民币 10亿元元，陕西省电力系此时进入西部证券。陕西电力是成立于 1998 年7 月20 日的有限责任公司。