海峡银行上市朦胧 5445万股转让杀出地板价

　　相关人士表示，每股2.71元为出让方价格下限，不愁买家

　　■本报记者 吕 东

　　一方面是现有股东套现的需要,一方面是其他企业看好未来上市的前景,城商行的股权一直是各地产交所、拍卖公司的常客。日前，地处东南的福建海峡银行(微博)一笔逾5000万股的股份正式在北京产权交易所挂牌。尽管近期上市银行市场估值持续走低，让各家城商行股份转让的挂牌价格持续低迷。但拥有海西区、台资入股、上市等多重概念于一身的海峡银行，市净率仅为1.28倍，每股2.71元的挂牌价还是极具“诚意”。

　　 “2.71元这一价格，应该是出让方给出的最低转让价格。但很有可能以这一低价是无法买到的，最终成交价应会高于此挂牌价。”负责出具这一股份转让投资分析报告的相关人士昨日对《证券日报(微博)》表示。而据记者多方了解得知，目前这一股份刚刚挂牌数日，即吸引了众多意向买家。

　　七大优势为股权转让

　　保驾护航

　　随着日前海峡银行股份正式挂牌北京产交所，持有该笔股份的转让方也正式浮出水面。不出市场各方预料，转让方正是中国电力投资有限公司（以下简称中国电投)。此次中国电投拟一次性清空其所持有的海峡银行全部股份，共计5445万股，占该行总股本的2.387%。前身为福州市商业银行的海峡银行，成立于1996年12月27日，在福州市原14家城市信用社和城市信用社联社的基础上，由地方财政、企业法人和个人共同参股组建。该行目前前十大股东均为“闽企”，福州市投资管理公司以8.4%的持股比例，位列第一大股东。

　　伴随着海峡银行挂牌公告，一份名为《福建海峡银行5445万股投资分析报告》（以下简称报告)也同时亮相，该报告对于海峡银行列举了包括IPO愿景在内的7大优势条件，为此笔股权转让“站脚助威”。

　　报告指出，海峡银行主要服务于国家政策扶持、经济快速发展的海峡西岸经济区,海西作为合作的前沿和对台政策的试点将在两岸合作中抢占先机。由于具有得天独厚的区位优势，海峡银行在引进台资上也有着巨大优势。目前该行引进台资策略投资者的计划正如火如荼进行中，近期可望有眉目。2011年5月23日，海峡银行就与我国台湾地区的台湾华南商业银行举行业务合作签约仪式，为在闽的台资企业和在台的陆资企业提供融资服务。双方将围绕包括国际结算、资金业务、客服务联动等多个方面展开业务合作。其中，最迫切、最重要的是企业融资。

　　 而与众多城商行相同的是，强烈的上市预期也是海峡银行的主打牌。2009年12月7日，脱胎于福州市商业银行的海峡银行揭牌亮相，这是继2007年该行实现跨区域经营后又一重大战略举措。该行的这一系列举措，均在为其日后的IPO进行铺路。海峡银行董秘邓伯琦曾表示，该行将有序推进引进战略投资者，积极规划未来上市目标。更名、跨区域经营、上市可以称为是城商行的发展三步曲。目前海峡银行正朝着这一发展目标有条不紊地推进。

　　此外，虽然此次转让的2.287%的持股比例，比第十大股东的2.57%仍有差距，但也足以让接盘方获得海峡银行的一位董事席位。由于转让方在海峡银行董事拥有一董事席位，股权接盘方在获得该行股份的同时，也将获得这一董事席位和相应的“发言权”。该报告也建议投资者在决策时将这一因素考虑在内。

　　较同省兄弟银行性价比占优

　　三因素致价格低开

　　同处福建省内，也同样占据着海西区的政策优势，但海峡银行股权转让方此次挂牌价格，却明显要比省内兄弟银行——厦门银行的转让价格下降很多。

　　近年来，厦门银行股权流动也是频繁异常，原股东频频拍卖、转让。但转让价格却与海峡银行有着天壤之别。即始剔除曾经创下过的每股7.4元的天价，在多次流拍之后，价格虽屡屡下调，但厦门银行近期的每股逾5元的价格仍较海峡银行高出不少。

　　值得注意的是，厦门银行股份转让价格虽然高高在上，但其盈利能力反不占优势。根据双方2010年报显示，两行虽然总资产均为逾500亿元，不分伯仲，但厦门银行当年净利润却只有1.36亿元，海峡银行却超过6亿元，为前者的4.4倍。而作为反映上市公司经营状况的核心指标——净资产收益率，两行也是差距别显。厦门银行2010年净资产收率为6.65%,后者却高达14.04%。

　　那么为何海峡银行此番转让价格却如此之低呢？东方证券分析师金麟对本报记者指出，造成两银行股权转让价格与业绩背离主要有三种原因。金麟认为，首先，可能是此次海峡银行股权转让方急于出手，才直接报出了较低的价格。此外，近期A股市场持续低迷，而上市银行的估值也屡创新低，这直接造成了未上市银行股权转让价格难有起色。最后，城商行上市始终未有下文，让这些打着上市旗号的城商行们的吸引力愈发下降，若靠此抬高股份价格已是难有做为。

　　吸引力较高

　　2.71元便宜不好捡

　　尽管受多种因素影响,城商行股份转让价格高企已成昨日黄花,但海峡银行如此低的转让价格,仍是让其不愁买家。因为不光是与同省厦门银行的股权转让价格有着较大优势，就是纵向与自身前次股权转让价格相比，海峡银行的这次最新报价也是具有竞争力。据了解，今年8月，海峡银行一笔2145万股股权拍卖时，其拍卖成交价就已超过每股3元。

　　与此同时，海峡银行资产规模及盈利水平的快速增长，也为其增色不少。截止2010年末,该行总资产达到533.7亿元,较年初增长118.4亿元。2010年实现净利润6亿元，同比增长85.59%。根据最新数据显示，截至2011年9月末，该行每股净资产达2.11元，对应其市净率为1.28倍。而截至昨日收盘，上市的16家上市银行市净率（截至2011年6月30日）为1.49倍。

　　正是转让价格的十足优势，让负责此次转让的各方充满信心。出具此次股份转让投资分析报告的人士昨日就对本报记者透露，这一价格其实已是出让方给出的最低价，但若想以此价买到则困难较大。“应该会比这一价格高。”该人士强调。

　　而据记者了解，从海峡银行这一股份转让挂出后，受到了意向买家的追捧。虽然对一些具体细节，北京产交所负责该项目的相关人士不愿过多透露，但他也对记者表示，“目前咨询这一股份转让的企业非常多。”