新华人寿IPO启动招股 业绩提升应对变革挑战

　　⊙记者 卢晓平 潘琦 ○编辑 于勇

　　市场关注的“保险第四股”新华人寿于11月16日通过发审会审核，昨日获得中国证监会的发行批文，并于今天正式刊登招股书并启动发行程序。作为年内首家也是保险行业首家以“A+H”同步发行方式上市的公司，新华人寿上市备受市场关注。

　　近年来，新华人寿的业绩表现取得了长足进步。2010年，新华人寿原保险保费收入936亿元，首次跻身中国寿险行业前三甲。2010年实现净利润22.5亿元，毫无疑问地成为国内非上市险企中最赚钱的公司。

　　新华人寿在全国各地市场都实现了不小的突破，形成了日益强劲的区域市场竞争力。在京津冀、长三角、珠三角三大寿险重点区域形成了显著竞争优势。在区域优势的基础上，新华人寿重视传统保障型产品的开发和推广，目前已经形成了涵盖长、短期较为完善传统险产品体系。

　　从寿险产品来看，目前新华人寿的保费收入主要来自分红险。作为中国近年来发展最快的保险品种，2010年分红险保费收入占中国寿险保费收入比重超过80%。新华人寿是分红寿险的领先者，分红寿险占其总保费收入90%以上，占比在中国分红市场上排名第二。

　　从保费收入渠道来看，个人营销渠道和银保渠道是新华人寿目前最重要的渠道，对于拥有高绩效保险营销员团队的新华人寿而言，2010年保险营销员渠道实现保费收入287亿元，月人均首年保费收入2008-2010年均复合增长率18.9%。此外，作为银保渠道的领先者，新华人寿从2002年开始大规模进军银保渠道，并实现快速增长。2008-2010年，新华人寿银保渠道总保费收入年均复合增长率超过40%，总保费收入从2008年的314亿元增长至2010年的617亿元。与此同时，新华人寿近年来努力拓展创新渠道。例如：利用网销和电销拓展客户基础，丰富营销手段；与大型零售集团和知名社会团体等相关企业合作营销；并积极开拓崭新的财富管理平台等。

　　从产品结构来看，新华人寿更为关注个人期缴寿险产品，并较早地将长期期缴产品引入银行保险渠道。2010年其银行保险渠道首年期缴保费占该渠道首年保费的27.6%，在已上市的中国寿险公司中处于领先水平。

　　保险营销员渠道长期险占比不断提升，截至2011年上半年，保险营销员渠道20年以上首年期交保费占比达46.3%，银保渠道5年期以上首年期交保费占比也高达79.7%。业内人士指出：新华人寿个险渠道保费收入期限结构明显优于中国人寿，5年期以下期交保费收入比重低而长期期交比重高。得益于不断优化的业务结构和保费的优质增长，新华人寿的新业务价值利润率也不断提升。

　　在扩张和提升现有业务的基础上，新华人寿面对城镇化和老龄化的机遇，积极筹划进军养老和健康产业，覆盖客户的全生命周期，其中涵盖了面向中高端客户的养老社区体系、健康管理体系、医疗服务体系和看护体系。据了解，目前新华人寿参股了北京美兆体检中心，由于长期健康险利润率较高，对于健康险业务的大力拓展，将直接提升未来新华人寿的新业务利润率及整体业绩表现。